信息科技建议超配龙头荐股计划

信息科技：建议超配龙头 荐12股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

月壳的平均厚度仅为30千米。 投资要点（紧密跟踪行业及公司动态，及时修正投资组合）-关注公众号：kuajieyanjiu投资策略回顾与再梳理：我们认为，在中国新一轮发展周期下，中国发展的动力主要来自于经济体制、政治体制、社会体制、以及文化体制等的改革红利。纵观201 年A股市场，主要投资机会来自于围绕体制红利和经济转型下的主题趋势性机会。而科技产业投资机会可以从“信息基础设施升级”及“信息消费加速发展”两个角度梳理，详细内容请参考齐鲁TMT于201 年8月15日发表的《分享科技盛宴，新技术新应用引领市场》等五篇行业专题报告。个股方面，由我们挖掘的部分重点公司自年初以来涨势惊人：浪潮信息（+248.72%），中国软件（190.16%），其他重点推荐的公司如：拓维信息、北纬通信、以及华谊兄弟等均涨势喜人。

政策导向和市场情绪影响为主，主题切换频繁+资金流向反复。上周上证指数上涨4.87%、创业板大幅下跌2.47%，TMT各行业相对创业板指涨跌不一。近期上海自贸区、金融改革、以及土地改革等主题热点频繁切换致TMT各子行业资金大量流出。上周A股净流出资金292亿元，其中，创业板净流出55.8亿元。TMT细分行业周度资金净流入情况如下：电子元器件（- 9亿元）、通信（- 4亿元）、传媒（- 0亿元）、以及计算机（-24亿元）。近期宏观经济数据好于预期、三中全会大主题概念下的周期股对存量资金有明显吸引作用。而近期周期股估值修复、与成长股估值差缩小后，将有利于成长股的下一波机会，上周五工信部确定“首批基于云计算的电子政务公共平台建设和应用试点示范区名单”公布刺激下的TMT相关行业的大幅上涨或将吹响第二波上涨的号角。

科技投资的市场风格正从鸡犬升天向优选个股集中投资演变：参考美股科技投资趋势，科技投资可分为三阶段：201 年是市场预期形成阶段，政策导向和市场情绪影响资金流向；2014年进入验证阶段，一方面产业扶持政策的落实，另一方面行业基本面景气度持续好转；2015年预计进入分化阶段，部分个股一枝独秀，部分严重泡沫的公司跌回原点。当前正处于市场预期的后期，政策逐步落实的初期，细分行业的龙头公司将受到追捧，主要基于以下两点：①龙头企业先期收益；②龙头企业受益面大。

投资策略：①云计算：浪潮信息（国内服务器龙头企业）、中国软件（平台、基础软件、应用一体化龙头）；②LTE：中兴通讯（行业拐点，LTE将给公司未来两年贡献净利12亿、20亿以上）、世纪鼎利（受益智能优趋势）；③三融合：数码视讯（三融合全套方案提供商，并加速向平台及内容延伸）、同洲电子（OTT终端向平台延伸）；④IPV6：星锐捷（通过对细分行业设备和解决方案的定制开发以及“软件+产品+服务”的差异化竞争，在络设备上保持增长的确定性高）、东土科技（工业交换机本土龙头）；⑤移动互联：神州泰岳（外延扩张带来业绩及估值的双提升）、北纬通信（拥有精品手游）和拓维信息（移动教育和手游业务值得关注）；⑥文化传媒：华谊兄弟（看好内容资源整合能力）及乐视（平台型公司）。