高考加油金融银行业深度报告战略转型在即或助力低估魏家

金融：银行业深度报告 战略转型在即 或助力低估值 -07 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中国银行业战略转型的特点回顾银行业转型的推进历程，中国银行业转型的特点包括：（1）转变业务结构和盈利模式成为银行业发展的趋势；（2）银行转型的路径是：从重视零售业务——到推进综合化——再到推进国际化；（ ）大型银行走到了转型的末端，已经走完了转型的主要环节，而中型银行正在或者已经完成了零售业务转型，正在努力推进综合化；小型银行开始向零售业务转型；（4）以上几个环节存在重叠，而且需要持续的推进；（5）各家银行在三个环节上也存在齐头并进的情况。

大型银行国际化、中小型银行差异化和特色化我们商业银行的业务发展分为三个层面：商业银行业务、非银行业务、海外业务。大型银行业务转型主要在第三个层面，通过国际化来加快业务结构转型和拓展营业空间。而中型股份制银行业务转型主要在第二个层面，未来的发展方向是突出其专业性。小型银行业务转型主要停留在第一个层面，未来的发展方向是成为有特色的区域性银行。

贷款结构调整属于帕累托改善，提高资源配置效率银行业的贷款投向逐步转向：中小企业、三农贷款和符合国家产业的政策的行业，这种调整属于帕累托改善，提高了资源的配置效率。其一，贷款利率上浮比率提高，其二，金融机构向非这次针对员工金融企业及其部门的贷款利率走高，其三，中小企业贷款融资额攀升，贷款收益率提高。

综合化经营的转型：提升业绩，适应监管综合化经营能够分散风险、获得新的利润增长点，为客户提供全面的金融服务，而且也是为了适应监管部门的监管要求。综合化经营对业绩的贡献一般以 年为一个周期，使占比提高5%。如果按照这种规律测算，从2011年算起到201 年，大型银行手续费和佣金收入占比将提高到25%，中型银行的提高到20%，小型提高到12%左右。

我国中型银行还处在综合化推进的过程中，有着内在的冲动和外在的压力。尽管综合化过程需要时间来完成，但是我们认为未来年是我国银行业综合化经营成效逐步显现的时间窗口。

国际化转型：战略意义大型银行国际化进程在推进，但是海外业务无论在资产规模、机构数量还是员工数量的占比都较小。另外，海但我们仍然要一步步走下去外业务净利润占比极低（低于5%），波动较大，易受到海外经济波动的影响。

中国大型银行国际化业务发展具有更强的战略意义。我国大型银行的国际化对业绩的贡献依然较低。我们认为：伴随金融国际化和全球化以及人民币国际化进程，这块业务拓展的空间将进一步扩大，业绩贡献度也将不断提高。