行业半导体电子设备苹果即将迎来拉货旺季荐4股

半导体、电子设备：苹果即将迎来拉货旺季 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点5月份国内智能市场结束下滑，同比增长1.4%，产业链经过Q1淡季后回暖，苹果今年将推出 款新机型，其中一款为廉价版LCD机型，新品备货量有保证，零部件厂商6月中下旬将陆续开始量产，产业迎来拉货旺季，板块自17年Q4以来持续调整，龙头个股估值对应18年已回落至25倍左右水平，有望迎来旺季行情，推荐弹性最大的蓝思科技；中长期逻辑跟随消费电子创新主线，a）触控显示，OLED是大势所趋，19年苹果三款新品有望全部导入，国内龙头已量产，建议待LCD价格企稳后，重点关注京东方，同时近期miniLED商业化明显加速，三星首发MicroLED电视，有助于提升LED产业景气度，推荐三安光电、华灿光电、国星光电、瑞丰光电；面板材料方面，偏光片国产替代进入加速阶段，推荐三利谱；同时国内面板产线迎来建设高峰期，重点关注精测电子、联得装备；b）光学创新，单摄到双摄，再到目前华为推出的三摄，从2D到 D成像，自苹果在X上首次推出，国产品牌中小米率先跟进，后续HOV也有望逐步落地，带动摄像头ASP大幅提升，推荐：欧菲科技、水晶光电、舜宇光学等；c）5G：随着5G临近，射频环节迎来大变革，LCP天线已经在17款新品中导入使用，ASP较传统产品明显提升昨天下午4点10分，目前安卓系列也在送样测试中，后续有望跟进，推荐：立讯精密、电连技术等，同时无线充电充电等新功能导入，玻璃后盖渗透率持续快速增长，推荐：蓝思科技；d）FPC：IphoneX增加了 D成像、无线充电、OLED屏等新功能或部件，对FPC使用量明显增加，后续随着国产品牌跟进，也将带动起FPC用量增长，智能FPC用量有望稳步增长，同时随着汽车极具带入感的世界观电子化加速，车载市场将是FPC的重要增量，推荐：东山精密、景旺电子；e）被动元器件：日系铝电解向盈利能力更强的工业、汽车电子等领域收缩，且日台系厂商已经纷纷调价，大陆厂商具备调价基础，盈利能力有望逐步恢复。推荐江海股份、艾华集团。薄膜电容，看好法拉电子，受益国内电动汽车从补贴驱动走向产品驱动，面对的有效市场快速增长，同时行业格局相对稳定，海外品牌开拓有望开花结果；f）安防：从行业增速看，AI+智能以及雪亮工程等带来安防镜头未来三年复合%增速，行业龙头具备较强护城河率先受益，推荐海康威视、大华股份；另外近期中兴贸易事件后，国内厂商纷纷认识到芯片的自主可控重要性，建议关注富瀚微、联合光电等上游产业链配套公司。

风险提示：出货量低预期，面板价格超预期下滑、LED芯片价格超预期下滑