医疗保健服务投资正当其时荐股源泉

医疗保健：服务投资正当其时 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

IPO进展梳理:根据证监会披露的未来一年新股供应情况，截至201 年12月12日，在审企业共有755家，其中主板178家，中小板 10家，创业板267家，中小板和创业板占76.4%。证监会预计到2014年1月底前，约有50家企业完成准备程序并陆续上市，而2014年全年将有500家企业上市。

目前入驻门槛中等。过会及在审医药企业预览:截至201 年12月12日，已过会的企业共8 家，医药行业企业8家过会，其中创业板6家，中小板2家。按行业分类看，化学原料药1家，化学制剂1家，生物制品1家，医疗器械2家，医药商业1家，医疗服务2家，各子行业分布相对均衡。

而在审医药企业共有57家，化学制剂和医疗器械两大子行业在审企业最多，分别有15家和11家。

新股推荐：我们认为医疗服务行业景气度较高，子行业符合医改的政策走向，政府也多次提出鼓励医疗服务发展，预计政策支持将会逐渐兑现。此外，医药分开和药品降价的趋势下，医疗服务将成为医疗机构收入补偿的重要部分，医疗服务行业既可以受益于快速增长的医疗需求，又免于招标降价等政策困扰，成长确定；而其他子行业分化较大，竞争者少或产品壁垒高是推荐的主要逻辑。对已过会的8家医药企业进行分析，结合公司自身经营能力、运营模式，我们重点推荐博腾制药（医药定制研发生产服务商，符合医药外包服务转移趋势），慈铭体检（公司盈利模式可复制性强，专业体检市场大有可为），我武生物（脱敏治疗市场空间大，竞争者少）。

花园科技：维生素D 龙头，产品线和市场开发待完善奥赛康药业：大病种用药企业，谨慎关注我武生物：脱敏治疗市场空间大，竞争者少迪瑞医疗：中高端检验仪器厂商，谨慎看好楚天科技：受益于较高行业景气度，延续稳定增长鸿翔一心堂：规模优势明显，但行业景气度不高，谨慎关注博腾制药：成长路径清晰，看好公司发展前景慈铭体检：公司盈利模式可复制性强，专业体检市场大有可为