建材东北西北逐步入冬华东华中惯性调价DG

建材：东北西北逐步入冬 华东华中惯性调价 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告关键点：

华东、华中地区的水泥价格可能还有惯性上调空间，但我们对整体涨幅将逐步稳定11月份水泥价格会逐步稳定，企业稳价跑量投资建议上周建材指数下跌5.21%，其中水泥板块下跌了6.44%，玻璃板块下跌了1.51%，玻纤板块下跌6.52%；沪深 00指数下跌 .6 %。本月至今的涨幅，玻璃板块跑赢水泥板块6.2%。

水泥价格依然保持升势，我们认为目前是水泥市场的参与方预期扭转后的惯性调涨。之后熟料价格会率先稳定，水泥价格尚可能惯性调涨次，但整体幅度不会很大。11月份华东、华中和华南地区的水泥企业应该巩固和稳定前期涨价成果，加速跑量。我们预计后期水泥价格涨幅逐步缩小，首推海螺水泥。

风险提示：固定资产投资，房地产投资及新开工面积低于预期；水泥行业价格战重新上演；原材料成本大幅上涨。

本期数据：

32.71全国水泥市场价格继续保持上升态势，环比涨幅为1.21%。价格上涨区域主要集中在上海、江苏、福建、江西、重庆和四川等地，不同地区价格上涨10- 0元/吨；价格出现下跌的区域主要是东北 和西北青海，回落元/吨。全国熟料价格小幅走高，平均价格在279.90元/吨，较上周上涨0.27%，幅度低于水泥价格涨幅。主要上调区域为华东的长三角及淮海地区，平均涨幅在元/吨。

根据数字水泥和卓创资讯的监测，上周浙江、安徽、湖北、河南、四川、云贵和福建部分地区的水泥库位下降；英德地区水泥陆续复产，广西贵港的水泥库存开始回升；西北和东北地区面临淡季，部分地区的库位回升。

国内浮法玻璃原片市场整体走势仍以上行为主，但相比于前期强烈的上行势头，涨势已有明显放缓。市场需求尚可，生产商库存水平偏低，因此局部地区提价意向仍浓。风向标沙河市场交投减慢，厂家产销多难平衡，22日沙玻集团召开会议决定目前稳定市场为主，暂时不会调价。