申万宏源股纳入指数投资者提前布蹭飞

申万宏源：A股纳入MSCI指数 投资者提前布局 类别： 机构： 研究员：

并未在接到传唤后第一时间赶来[摘要]

本期投资提示：

6月21日当周，中国股市资金净流入3.62亿美元，四周均值净流入1.45亿美元。中国债市资金净流入1.46亿美元，上周为净流入0.65亿美元，连续14周净流入。当周香港股票基金连续第17周净流入，当周资金净流入0.57亿美元。

6月21日当周，除美国外，发达欧洲、日本、新兴市场和印度股票型基金净均为净流入，分别为23.67亿美元、14.69亿美元、24.31亿美元、3.91亿美元，美国股票型基金净流出72.42亿美元。美国、发达欧洲、日本、新兴市场和印度债券型基金均呈现净流入态势，分别为17.95亿美元、7.69亿、0.81亿美元、19.59亿美元和1.37亿美元。资金净流入全球债券市场、能源和地产板块，从全球大宗商品和全球货币市场基金流出。避险情绪减少，风险投资增多。

6月21日MSCI宣布从明年6月份开始将A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCIACWI全球指数，并将初始纳入因子定为5%。首批进入MSCI指数体系的A股共有222支，此前提案委纳入169只，数量上超预期。A股在前三次申请MSCI指数连续失败中也对其提出的问题进行了改善，开启深港通，取消互联互通的总额机制、减少停牌数、改善QFII和RQFII配置额度限制问题等。加入MSCI意味着中国股市逐渐对外开放，全球化程度逐渐提高，国际资金进入中国股票渠道也逐渐扩宽。

在MSCI宣布结果之前资金呈现大幅流入状态。根据EPFR的数据，从3月23日A股申请加入MSCI指数开始，中国股市基本一直呈现资金流入状态，到6月21日，中国股市资金总共流入44.05亿美元。2017年上半年中国股票市场一共净流入50.49亿美元净资产，新兴市场资金净流入388.10亿美元，香港股市资金净流入12.75亿美元。

三大市场今年上半年反转2016年上半年的资金流出状态，中国股市二季度环比大幅增长。

新兴市场，中国和香港股市二季度环比分别为1.04,、10.79和3.73.中国股市在第二季度资金净流入46.54亿美元。大幅资金流入一方面体现对中国A股这次能纳入MSCI的信心，投资者提前布局，另一方面也反应出对中国经济增长和金融市场发展的乐观情绪。鉴于之后国际资金流入中国渠道更加多元化，也更便捷，资金流入中国将是大趋势。

综上所述，中国股市对外开放程度逐渐加深，经济增长稳定，投资者或将提前布局，鉴于之后国际资金流入中国渠道更加多元化，资金流入中国将是大趋势。