贸易战来袭钢价能跌吗.蹭飞

4月5日，美国总统特朗普发表声明说，他已指示美国贸易代表办公室依据\" 01调查\"，考虑对从中国进口的额外1000亿美元商品加征关税是否合适。对此，中国商务部称，美国误判了形势，美国的行动是极端错误的。中国已经做好准备，在应对措施上不会犹豫。如果美国公布1000亿美元的清单，中国将立刻反击。受此消息影响，美股周五开盘大幅下跌，市场明显担忧中美之间的贸易战进一步升级。

回顾三月钢市，国内钢价呈现无抵抗式的暴跌走势，直到月末几天才逐步企稳回升。据钢铁世界监测数据显示，热平直板现货价格在 月初温和下跌， 月中旬跌幅开始扩大，下旬更是断崖式下跌，一路跌至 月末才迎来反弹。

现在美国大有要升级贸易战的架势，4月钢价会否再被市场悲观情绪打压？4月钢价能否如期上涨？我们还是从基本面看。

供给面（库存与粗钢日产量）：

燕赵钢材监测库存数据显示，截至 月 0日，国内主要钢材品种库存总量为1789.85万吨，较2月末增加174.9万吨，增幅10.8 %，较去年同期增加 12.1万吨，增幅21.12%。

而从钢厂库存来看，据中钢协数据显示，截止 月上旬末，重点企业钢材库存为1468.1 万吨，比上一旬增加70.88万吨，增幅5.07%;较2月上旬末增加515.2万吨，增幅54.07%;较去年同期增加55.4万吨，增幅 .92%。钢厂库存最近三旬累计增加超过500万吨，库存压力明显加大。

值得注意的是，月份粗钢日均产量达到2 1.9万吨，和去年10月份的水平基本相当，显示采暖季限产对粗钢实际产量影响不大，供给端实际压缩低于预期。

宏观需求面：

月全国固定资产投资同比增长7.9%，增速比去年全年加快0.7个百分点。投资大幅超预期主要受房地产投资增速大幅跳升拉动，全国房地产开发投资同比名义增长9.9%，增速比去年全年提高2.9个百分点，但地产销售面积、新开工增速都有不同程度回落，这或与高基数、限购限贷政策以及房贷利率上行相关。

月份，制造业投资增长4. %，增速与去年同期持平，比去年全年回落0.5个百分点。

月份基建投资同比增速为16.10%，相比去年19.00%明显回落，可能与两会召开前财政政策风向不甚明朗，导致投资谨慎有关。

钢价原料成本方面：

■ 追访月钢材价格大幅下跌，钢厂原料补库不积极，对原料价格也大幅打压，各主要原料价格全面下跌。根据监测数据，截止 月 0日，唐山地区普碳方坯出厂价格 20元/吨，较上月末下跌410元/吨;江苏地区废钢价格为2210元/吨，较上月末下跌250元/吨;山西地区二级焦炭价格为1650元/吨，较上月末下跌200元/吨;唐山地区品味干基铁精粉价格为650元/吨，较上月末下跌55元/吨;普氏62%铁矿石指数为6 .1美元/吨，较上月末下跌15.8美元/吨。

据分析，目前长流程钢厂利润仍处于较高水平，但短流程以及调坯轧材企业已经全面亏损，近期电炉厂和调坯厂停产检修明显增多，成本对钢价走势仍有一定支撑。

综合基本面来看：

4月份钢材供给端压力依然较大，不过4月份处于一年中工程施工的最佳季节，市场需求将加快释放，预计4月份终端需求将进一步好转，利好钢价;

国内钢价经过 月份的暴跌之后，市场风险明显释放，4月份有望出现一波修复性上涨行情，实际上清明节前国内钢价已经明显止跌反弹，然而，目前市场上最大担忧、最大的不确定因素是中美贸易战。预计4月钢价能走出上涨的行情，但受到外围因素影响，钢价上涨之路不会平坦。