上海证券需求底部徘徊外贸表现或超预期吗

上海证券：需求底部徘徊 外贸表现或超预期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

需求还将继续底部徘徊投资需求增速企稳向上的趋势应该已经可以明确。但增幅存在逐步缩小的势头，显示投资增长的后劲不足。房地产投资单月增速回落。近期房地产市场的回升已经引起管理层的注意。特别是部分一线城市“地王”重现令管理层担忧将加剧市场“恐慌性”购房热潮。消费需求方面，排除价格的影响后可以看到向好的迹象。居民消费实际增速已经连续两个月回升。总体来说，未来需求还将在底部继续徘徊，既不会继续向下恶化也不会出现明显的扭转向上的局面。

贸易条件持续改善，进出口表现或超预期去年三季度开始，我国贸易条件得到非常明显的改善。这可以解释为什么近期外贸整体增速下滑，但我国外贸顺差的表现连续超出市场预期。以往支撑国际大宗商品价格上涨的要素已经不复存在。美元的走强加大了大宗商品的下行压力。所以我们预计，如原油、铁矿石及有色金属在内的国际大宗商品价格在下半年继续走软将是大概率事件。

对我国贸易条件的持续改善将形成较为强烈的利好支撑。

否则按每日总金额千分之五支付违约金。同日 外资撤退中国VS.美国再工业化近年来，“中国制造”的成本优势和美国本土相比已经明显缩小。而对美国经济政策的决策者来说，制造业回归美国也是符合美国经济长期稳定复苏的战略目标。危机后，《美国制造业振兴法案》与“出口倍增计划”共同构成美国再工业化的双翼力量。美国经济开始由过度“金融化”向“再工业化”转型，不仅可以解决就业问题而且能够强化经济内生增长动力，提高抗击外来冲击能力。对此造成的就业及出口问题，中国需要未雨绸缪。