服装纺织上半年十大快时尚品牌在华共净增覆盖

服装纺织：上半年十大快时尚品牌在华共净增95家门店 荐4股 类别： 机构： 研究员：

仅有萨尼亚和沃尔科特两人再度光临圣西罗。至于阿穆尼亚、加拉、森德罗斯、克利希、赫莱布、埃布埃、法布雷加斯、弗拉米尼、迪亚比、阿德巴约、吉尔伯托-席尔瓦 [摘要]

■行业表现回顾。本周上证综指、深成指、沪深 00涨幅分别为1.12%、0.29%、1. 2%。纺织服装涨幅为 .49%，其中纺织制造上涨 .81%，品牌服饰上涨2.84%。涨幅前五公司为众和股份、森马服饰、华芳纺织、嘉欣丝绸、蓝鼎控股；跌幅前五公司为凯撒股份、贵人鸟、金飞达、金鹰股份、梦洁家纺。

■行业本周观点。上半年十大国际快时尚品牌在华共净增95家门店，同时渠道向三、四线城市下沉，这对在需求萎靡背景下的国内休闲品牌造成了更正面的竞争。在中低端休闲行业内众多转型、触的尝试中，我们相对看好森马对电商的探索（打造高性价比“哥来买”爆款衬衫）。在上周推出的中期策略报告中，我们认为2014年下半年零售需求明显复苏的概率不大，基本面依然维持底部震荡形式，但终端消费下行风险减小，维持行业“同步大市-A”评级。下半年重点推荐的股票为：探路者（具备互联平台思维）、森马服饰（童装产业全面布局）、富安娜（打造多品牌及大家居的“小宜家”模式）、美盛文化（整合文化产业链）。

■行业股票组合。上周组合涨幅为 . 8%，略低于行业涨幅 .49%。

本周行业股票池不调整，权重有所调整，分别为：探路者（25%）、森马服饰（20%）、罗莱家纺（ 0%）、富安娜（25%）。

■行业重要公司公告。A股上市公司：森马服饰（对外投资事项&中止公告），罗莱家纺（购买理财产品），海澜之家（使用募集资金对子公司增资），鲁泰A（大股东增持股份），搜于特（第一期债券发行完毕）。海外上市公司：优衣库（日本6月同店销售增2.6%）。

■重点公司跟踪。我们对重点跟踪的1 家公司中报进行了大致预测，其中净利润预计增长超过20%的有：探路者、森马服饰、美盛文化，预计增长10%-20%的有：富安娜、罗莱家纺、鲁泰A，增长个位数的有：百隆东方，负增长的有：美邦服饰、奥康国际、卡奴迪路、朗姿股份、搜于特、七匹狼。

■原材料数据：棉花： 28级现货周均价17 18元/吨（-0.11%）；CotlookA：86.90美分/磅（-2.7%）；化纤：粘胶短纤11900元/吨（-0.58%），粘胶长丝 4750元/吨（+0%），氨纶40D48000元/吨（-1.0 %），氨纶20D59000元/吨（-1.67%），涤纶DTY11800元/吨（+0%），FDY11250元/吨（+0.45%）■风险提示：1）终端零售继续放缓，企业Q2盈利不及预期；2）公司调整转型需时间验证