高华证券一季度GDP增速符合预期3月份货公开

高华证券：一季度GDP增速符合预期 3月份货币和信贷增速保持强劲 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一季度GDP增速符合预期，3月份货币和信贷增速保持强劲基本观点：

受政策放松的推动，临近一季度末时经济增长出现了明显的环比加速势头。从一季度整体来看，实际GDP增速符合市场预期，并略低于2015年4季度。

最新数据：

2016年一季度GDP同比增幅为6.7%（我们的预测为6.7%，彭博市场平均预测为6.7%）。4季度GDP同比增速为6.8%。

基于高盛预测的一季度GDP季调后环比折年增速为6.2%，而四季度为6.5%。

工业增加值：3月份工业增加值同比增幅从月份的5.4%升至6.8%（我们的预测为6.6%，市场平均预测为5.9%）。3月份经X-12季调后的月环比折年增速为9.7%，月份较12月份增幅为-5.5%。

零售额：3月份消费品零售额同比增幅从月份的10.2%升至10.5%（我们的预测为10.4%，市场平均预测为10.4%）。

固定资产投资：月份固定资产投资同比增幅为10.7%，月份为10.2%（我们的预测为10.4%，市场平均预测为10.4%）。3月份单月同比增幅为11.1%。

房地产行业数据强劲：

3月份销售面积同比增幅从月份的28.2%升至37.7%（销售额同比增速从月份的43.6%升至64.4%）。

在建面积同比增速从月份的5.9%降至3.7%。新开工面积同比增幅从月份的13.7%升至26.9%。房地产投资同比增速从月份的3.0%升至9.8%。

M2：3月份同比增长13.4%（我们估算季调后环比折年增长4.6%），我们的预测为13.2%，市场平均预测为13.5%。2月份同比增幅为13.3%（季调后环比折年增长13.6%）。