造纸印刷包装关注国企改革顶层设计预期落地

烘焙 2020年06月25日

造纸印刷包装:关注国企改革顶层设计预期落地 荐14股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本期投资提示:

①本周观点:对高价股炒作股的担忧,有利于资金向二线成长股分流,这也符合我们“稳稳的幸福”一直的推荐方向。而国企改革顶层设计落地预期的催化下,也请重点关注轻工板块的国企改革标的。本周塑料软包装龙头永新股份被举牌,我们于上周一晚发布点评报告《细分制造业龙头价值重估的时代来临?维持买入!》,认为传统的低估值制造业龙头正开始受到产业资本的青睐:多年积累的制造优势难以轻易复制,长期的客户合作与信任也是一种卡位优势,值得关注!我们继续推荐稳稳的幸福系列(美克家居、劲嘉股份、索菲亚、晨鸣纸业、奥瑞金(已停牌)),共同特点是稳健的业绩成长,估值安全边际以及未来积极的战略转型,提供随时上车的机会。凭借多年来对上市公司掌舵人的认识理解和判断,结合轻工公司的转型战略及市场偏好,我们分析推出了转型组合(合兴包装、东港股份、帝龙新材、安妮股份、广博股份、海伦钢琴、通产丽星、高乐股份、上海绿新(已停牌)),同样值得关注。国企改革顶层设计落地预期的催化下,也请重点关注轻工板块的国企改革标的。申万轻工12月1日市场首家发布《市场化进程添活力,国企改革沐春风——轻工造纸行业国企改革专题研究》报告,为您全面梳理国企改革对应轻工标的,建议关注晨鸣纸业、通产丽星、珠江钢琴、飞亚达、岳阳林纸(已停牌)。

家居行业:万亿家居市场,“互联+”提升供应链效率,大家居从设计入手,从前端家装、家具采购到后期软装产品搭配,实现产业链一体化服务。看好:美克家居(产能结构调整延续;品类拓展,向大家居转型;多品牌顺利推进,外延扩张可期)。宜华木业(泛家居全面布局,增资爱福窝强化O2O战略,员工持股计划统一管理层利益)。索菲亚(定制衣柜向定制家转型丰富品类,渠道价值得以充分发挥阿尔滨俱乐部希望尽快帮助杨博宇和赵宏略找到下家;设计软件增强O2O导流功能;柔性制造体现工业4.0思路;员工与经销商持股计划统一利益)。大亚科技(聚焦家居主业,长年被低估的品牌价值有望重估)。喜临门(15年主业经营迎来拐点,继绿城传媒后,公司后续有望在移动营销、医疗(结合智能床垫方面)积极布局,发挥协同效应)。

包装行业:由最开始的自有资金去各地新建产能,到运用资本方式各地收购兼并,再到互联+包装模式创新实现对行业的快速整合。由包装产品向一体化综合服务供应商的转变拓宽未来发展空间。看好:劲嘉股份(原有烟包依靠内生+外延增长提供估值安全垫;凭借领先的设计生产与产业布局能力,新切入包括电子产品在内的消费品包装领域,打开成长空间;智能健康烟具生产布局中,充沛现金流未来有望进一步跨界发展)。合兴包装(“互联+”与“整体包SNS站也许还要继续经历培育的过程装解决方案”提供长期升级转型方向,员工持股计划显示长远发展信心)。奥瑞金(包装综合解决方案供应商的模式得以复制;红牛二维码项目预计将于年中推出,以包装为载体的互联营销模式值得期待;成立产业并购基金,整合大包装全产业链布局;未来随着与红牛合作的进一步深入,在体育等其他领域的发展具有想象空间)。

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