高考加油公用事业资源环境价格理顺加速环保项目预期魏家

公用事业：资源环境价格理顺加速 环保项目预期回报率或提升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

政策推动资源环境价格改革加速，环保大会要求不断落地发改委于7月2日发布《关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意见》，其中提及价格的设定要覆盖成本并合理盈利，推动招投标等市场竞争方式，并在运营期建立相应的价格动态调整机制，将有利于对“合理盈利”形成保障。我们认为此次《意见》是 主席在5月环保大会上提及“充分运用市场化手段，完善资源环境价格机制”的具体落实。我们认为该政策针对当下价格机制不够完善、激励与约束相结合的价格机制不健全等问题，有助于提升环保项目（如PPP模式）预期回报率的吸引力，还原实际环保成本。

价格理顺涉及污水、固废、节水、电价等领域，整体价格水平看涨《意见》对污水处理、固废处理、节约用水、环保电价四个方面进行了部署，总体看来将主要在如下几个方面推动改革：1）根据成本加成合理回报建立价格的动态调整机制；2）差别化收费以加速垃圾分类（混合垃圾加价）、倒逼高耗能企业节能改造等； ）采用招标等竞争方式，且针对危废加强工业危废和社会源且从中获得提成。因此法院认定邓艳在本案中起到主要作用危废处置成本调查，合理确定并动态调整收费标准等。

上述差别化收费已有成功试点案例，如浙江嘉兴自2012年10月基于PH值、悬浮物、总磷等多个污染物的因子对污水处理进行了差别化收费，其成效主要体现在：工业企业向管排放的污水浓度明显下降、污水处理的水质改善明显、且政策实施以来嘉兴累计收费5200多万元，有效的补偿了污水处理工程建设和污水处理企业的正常运营成本。

探索、完善农村农业环保收费制度，该领域投资力度或加大《意见》对于探索建立污水处理农户付费制度、农村垃圾处理收费制度，深入推进农业水价综合改革（农业水价综合改革试点地区要将农业水价一步或分步提高到运行维护成本水平、节水灌溉等），结合后续将出台《乡村振兴战略规划（2018－2022年）》，农业农村环保设施建设有望成为环保领域新的发力点。

价格理顺利于项目合理回报率保障，倒逼市场化去产能开启该《意见》若顺利落地，我们预期资源环境价格整体将看涨，有利于保障环保项目长期的预期回报率水平，缓解市场对回报率不足、还款无保障等担忧，吸引社会资本的参与。另一方面，价格理顺有助于环保要素成本回归，倒逼市场化去产能进程启动并加速。

风险提示融资环境持续收紧的风险；政府财政收入下滑导致环保投入不足的风险；地方政府整改力度不及预期的风险。