高考加油沪胶期货上涨空间有限魏家

沪胶期货上涨空间有限

由于下游备货推动，沪胶期货市场启动了一波不小的反弹行情。还有半个多月国内天胶产区就要开割，沪胶市场将如何演绎？

中期供应压力不减：

从新年度割胶面积来看，中国2012年可割胶面积63万公顷，较2011年增长3.45%，但增速有所下降。

2011年云南农垦改制，将橡胶(28870,-300.00,-1.03%)林下划给农垦员工管理。因此，云南农垦只能通过市场竞争的方式从员工手中收购原料，但由于种种原因农垦(现景阳公司)胶水外流严重，通过景阳公司加工的成品胶数量大大减少。据了解，云南2011年生产全乳胶17万吨，但景阳公司生产量不到9万吨，仅为2010年的60%。因此，虽然2011年云南橡胶产量总体增加，但通过景阳公司加工的，也就是可以在上期所交割的全乳胶数量大大减少，交割库存低于往年。

有关机构预计，2012年全球可割胶面积总计743.28万公顷，环比增长2.56%。

因此，虽然全球的割胶面积有所增加，但国内的可交割天胶库存偏低，这就意味着，短期沪胶虽有可能继续振荡上升，但长期看，胶价存在上行压力。

消费难有明显好转：

从世界汽车销售趋势来看，每年3月份是年内销售最好的月份，之后一直到8月份汽车销售处于下滑态势。因此在经历了年前的备货期之后，下游是否继续备货以及备货量的多少将取决于正在下沉：走向传统行业和硬件产业下游汽车销售是否明显好转。

美国1月份汽车销售量虽然低于近十年的平均值，但与去年同期比却出现超过10%的增幅，显示美国经济继续向好。

中国市场，占天胶消费比重最大的重卡销售数据依然不佳

，1月份重卡销售3.8万辆，低于近7年月度销售平均值，环比减少32.3%，同比减少55.46%。尽管2012年宏观经济增长可能放缓，但稳健增长的物流需求可能使得卡车业逐渐走过最艰难的阶段，根据券商的调研报告，3月份旺季的重卡销量可能好于市场预期。这一乐观预期也将支撑近期胶价。

欧洲汽车消费依然不佳。欧盟1月份乘用车销售100.3万辆，环比增加1%，但同比降幅连续5个月扩大，同比降幅达到6.5%。分国家看，欧盟第二大经济体但是当时节操姐就感动到不行了……大姨妈这种事真的是女人心中最深的痛啊。也要夸一句黄晓明的眼光真好。做老婆法国与第四大经济体意大利表现较差，法国乘用车销售降幅连续第四个月扩大，同比降幅达到20.73%，意大利乘用车销售同比减少16.57%，降幅亦连续四个月扩大。因此欧盟经济衰退在中期内将对汽车的消费起到很大的影响。

总之，全球车市消费没有出现明显好转，下游备货欲望下降，这将制约后市沪胶期货价格的上涨空间。