西部证券避险情绪升温市场短期或存调整压力位置

西部证券：避险情绪升温 市场短期或存调整压力 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行情综述周一早盘，上证综指、深成指、中小板指数及创业板指数全线下挫。截止午间收盘，上证指数跌1.54%，报收于5086.80点；创业板指数跌 .69%，报收于 755.9 点；深成指跌1.49%，中小板跌1.91%。行业板块跌多涨少，运输服务、酿酒、航空等板块涨幅居前，电脑设备、互联、公共交通等板块跌幅较大。个股方面，两市早盘共计818只个股上涨，107只非ST类个股涨停，198只涨幅超过5%；在1479只下跌个股中， 70只个股跌幅超过5%， 0只个股跌停。

市场分析盘面上，沪指低位震荡，创业板新奇而瑰丽指数单边下挫，权重股表现低迷，成长股中的国产软件、电商及互联金融等题材股出现大幅调整，运输服务及消费类板块表现相对强势，成为市场上为数不多的几个上涨板块，但各板块上涨持续性较差，资金热点相对散乱，市场避险情绪升温。

资金面上，随着国泰君安等新股集中申购时间的临近，二级市场短期流动性面临一定分流压力，而市场在沪指位于5000点上方后的犹豫心理有可能会加大这一分流压力。消息面上，周末证监会公布的两融管理办法征求意见稿显示，未来券商融资融券的规模不得超过其净资本的4倍，而据统计目前已有部分券商的两融余额达到刑法修正案（八）出台以来或超过其净资本的4倍，此外，征求意见稿还对投资者的两融资质提出进一步要求，即投资者20个交易日日均证券类资产须高于50万，有效限制了两融业务的“集资开户”行为，实际上提高了两融门槛。总的来看，征求意见稿更多还是选择对融资融券业务进行逆周期调节，一定程度上会降低市场资金的杠杆水平，进而降低资金的边际买入能力，对市场的上行形成一定压力，股指短期存在一定调整风险。