上海证券长期再升准备金压力降低加息压力仍覆盖

上海证券：长期再升准备金压力降低 加息压力仍存 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

信贷高增或埋未来风险隐患商业银行的放贷冲动，是导致银行风险的最终根源；银行放贷冲动行为之所以发生，通常是银行经营中的“短视行为”所致。我们认为，中国商业银行当前的放贷冲动行为，也显示了其忽略风险、过于注重短期效益的一面，或许埋下未来的风险隐患。但在中国现有体制下，这种风险成本不一定由银行系统承担，而是转化为社会成本。

E3期待大作《坦克世界》明日终极内测 信贷高增带动货币增长凸显监管效能不足我国仍然是一个信贷占据主导地位的传统金融体系社会。只要商业银行的放贷冲动没有得到控制，货币增速的控制就是一项不可能完成任务。银行体系资金的趋紧，仍未能有效抑制银行的放贷冲动！商业银行当前的高放贷冲动行为，既来自于漠视风险的“短视行为”，更大程度上还来自于对未来信贷规模控制回避的自然反应——做大基数。

信贷规模控制标准屡被突破，反映了我国监管体系效能的不足！后续判断：长期再升准备金压力降低但加息压力仍存虽然短期看，我国货币增速仍将维持高位，但在央行又一次上调了准备金率后，在未来外汇占款不出现爆发式增长的前提下，货币增速难以长期维持目前的高增长态势，继续上调准备金的压力不大。在当前通货膨胀高企的情况下，短期内（3月）加息的压力仍不能消除。