信息科技5G新周期产业链新机遇公开

信息科技：5G新周期 产业链新机遇 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

本周行情回顾：本周市场主要指数下跌，沪深 00、中小板指、创业板指跌幅分别为1.79%、 .87%和4.56%，通信（中信）指数跌幅1.22%。本周仅电信运营Ⅱ（中信）逆势上涨，涨幅为2.04%，通讯设备制造（中信）、增值服务Ⅱ（中信）指数下跌幅度分别为1.21%和4.72%。主要概念指数表现疲软，5G指数基本持平，物联指数、云计算指数跌幅超过5%。

5G商用牌照发放，开启通信行业新周期：6月6日上午，工信部正式向中国移动、中国联通、中国电信、中国广电发放5G商用牌照。中国正式步入5G时代。

各大厂商积极表态，华为、高通、英特尔、爱立信、中兴、小米、oppo及vivo等分别也就此作出积极回应。

工信部国资委联发文件，要求加快5G基站站址规划：近日，工信部和国资委联合发布了《关于2019年推进电信基础设施共建同享的实施意见》。文件指出，2019年，电信基础设施共建同享工作将以延续提升资源共建同享水平、有力支撑行业高质量发展为目标，强化统筹集约建设和存量资源共享，私极拓展跨行业共建同享范围，保障通讯基础设施建设通行权和公平进入，促进行业降本增效。

政策驱动5G商用提速，资本开支提升可期：5G牌照发放提前，彰显政策层面加快中国5G建设的意图。由于国内人口多、通信基础设施体量大，频段资源充足，生态完备，5G建设对全球产业链的拉动具有重大意义。同时，根据三大运营商年初资本开支计划，整体5G资本开支预计400亿元、预期5G基站数量超过10万站，目前由于牌照发放提早至上半年，不排除三大运营商预算结构调整的可能性。判断今年5G建设规模有望超过年初的计划，预计络基础设施产业链将率先受益。

投资建议：5G商用牌照正式发放，5G通信装备、高频高速PCB、陶瓷滤波器、天线振子、通讯高速连接器、光模块、光器件、光纤光缆等通信基础设施产业链将率先受益，中长期将带动车联、AR/VR等新运用的发展，产业步入新一轮发展周期。市场层面，5G板块将调整进入事迹兑现阶段，建议密切跟踪运营商相干建设招标及厂商份额变化情况，重点关注5G产业链格局重塑中的核心厂商。此外，延续推荐云计算板块,关注数据中心运营服务商。

风险提示：中美贸易磨擦加重的风险，华为事件带来的供应链不确定性风险；国内5G推进不及预期；运营商资本开支不及预期；云计算发展不及预期；证券市场系统性风险。