高考加油方正证券希腊五成可能退出欧元区国内政策宽魏家

方正证券：希腊五成可能退出欧元区 国内政策宽松或进入加速期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

国际经济：希腊大选的结果并未出乎我们国际货币基金组织(IMF)总裁卡恩5日宣布,IMF执行董事会当天通过了份额改革方案 份额改革完成后,中国的份额将从目前的3.72%升至6.39%,投票权也将从目前的3.65%升至6.07%,超越德国 法国和英国,位列美国和日本之后,排名第三 恩表示,此轮份额改革完成后,IMF将向新兴经济体转移超过6%的份额,以更好地体现该组织的合法性和有效性意料。希腊民众对紧缩财政厌恶情绪的发酵以及希望继续留在欧元区的愿景之间的纠结，充分体现在了这次大选上。在6月大选前希腊将处于无政府状态，而大选之后希腊未来的命运可能会趋于明朗。目前来看，希腊退出欧元区的可能性大约为50%。希腊即使退出欧元区，这种有序的退出，在欧元区做好充足准备的情况下，其对全球经济影响的严重程度应该不会超过去年的欧债危机，不过希腊退出对整个欧元区未来前景的影响可能更为深远。

国内经济：近日，温家宝总理在湖北考察并召开六省经济形势座谈会时强调，要坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，把稳增长放在更加重要的位置。当前，投资增速回落，消费低迷，外需不振，经济增速正继续放缓，二季度GDP增速或将回落至8.0%左右。从工业增加值数据看，尽管考虑可能太浪费的基期因素和季节性因素后同比增速没有太糟糕，但季调环比大幅回落是不争的事实，决策层对经济增速大幅回落的担忧不断增加。温家宝总理强调把稳增长放在更加重要的位置，或意味着政策宽松步伐将加快。我们预计信贷政策和财政政策将更加积极，6月或7月将再次降准，而降息的可能性也不断加大。