高考加油现券抛盘加重新债抢购热情降温魏家

昨日国开行招标发行的10年期浮息债发行利率2.8025%,虽略低于二级市场水平,但2.12倍的认购倍率为年内所发行浮息债中最低。人士指出,近期政策面平静,但市场分歧加大,谨慎情绪升温,投资者对浮息债的需求不如前期强烈。

认购积极性降温

本期发行的国开行为第四期品种的增发,计划发行量233.8亿元,基本承销额40亿元,半年付息一次。本期债券实行浮动利率,票面利率为基准利率加59bp,基准利率为1年期定期存款利率。昨日招标结果显示,发行价格为100.热力集团将在市政府相关政策的指导下58元,参考率为2.8025%。二级市场上,剩余9.9342年的“10国开04”加权平均收益率为2.8264%-2.8282%,两者的利差仅存bp。

昨日招标有411.6亿有效资金参与193.8亿实际发行量的投标,导致2.12倍的认购倍率,低于国开行第四期浮息债2.3倍、第二期浮息债2.58倍的认购倍率。

信达证券分析师李建朋认为,近期二级市场金融债以此为基础做出合理的运力配置和票源分配。交投比较活跃,“10国开04”的收益率下行加快,导致昨日招标谨慎情绪升温,认购热情不如前期强烈。数据显示,3月3日该债加权平均收益率为2.8697%,3月17日下行至2.8335%,昨日最低仅为2.8264%。

配置型需求仍是昨日国开新债认购的主力,但投标的热情已有减退。交易员表示,相较上个月的第四期国开浮息债,本期的认购倍数偏低恰体现了市场前期“抢券”热情的降温。前两周的传言落空暂时缓解了该预期对债市的冲击,尤其是以1年期定存利率为基准利率的浮息债,相对而言其吸引力有所减弱。分析人士指出,本期国开浮息债的利差微小,对于交易性机构基本毫无吸引力。

二级市场受影响

近期市场多以一级市场作为标杆,昨日的招标结果引发市场抛盘加重。据交易员透露,昨日5年左右的中票收益率有小幅上升,中长期债券交投不振,次新债的买盘也明显减少。

但货币市场资金面仍显充裕。数据显示,上周的7天质押式利率在周初小幅震荡后回落至1.6383%,较前一周下滑约4bp;隔夜利率则以日均0.5bp左右的速度持续下行至1.3315%,显示央行在公开市场大规模资金回笼并未扭转资金的宽裕局面。昨日,隔夜和7天的Shibor利率分别较前一日下跌0.17bp和1.01bp,显示资金宽裕并未减弱。