高考加油电力节能减排引领行业发展魏家

电力：节能减排引领行业发展 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

11月份行业推荐组合跑赢行业指数17%，跑赢沪深 00指数26%。11月份，在精功科技、国电南瑞等重点推荐个股带领下，我案件一审宣判后们推荐的月度行业组合取得了18.91%的正收益，跑赢市场26%。12月份，我们推荐的月度行业组合是：浙富股份、海通集团、精功科技、国电南瑞、荣信股份、科陆电子、卧龙电气、龙源技术。

继续看好行业发展，尤其是节能减排推动下的用电侧领域。随着电气化的不断深入与国家对战略新兴产业的政策支持，我们继续看好本行业的发展，在子板块领域，我们更看好用电设备和新能源以及智能电的细分领域机会。

能源局连发水电项目核准公告，“十二五”期间或将进入水电大发展时期。

近期，能源局连续核准了四川地区三个水电站项目，其对发展水电的支持态度已非常明显。我们认为“十二五”期间或将进入水电大发展时期，根据最新规划，为实现2020年节能减排目标，届时水电装机容量须达到 .8亿千瓦，其中常规水电 . 亿千瓦，抽水蓄能5000万千实行差别化的货币政策”。其次是要用财政政策补充货币政策的不足瓦，总量是09年底1.9亿的2倍。水电设备生产商、水电工程项目实施商及水电站运营商都将从中受益。

第四批智能电表招标，中标厂商多导致均价进一步下滑。11月27日，国公布了2010年第四批智能电表招标的结果，此次中标呈现出了参与厂商众多、中标分散和中标均价进一步下滑等特点。我们认为此次招标由于规模太大，国为了保证后续供货的及时，引入了较多的电表厂商，这并不意味着行业集中度提高趋势的减缓。此次的招标规则中，对低于正常水平的报价，给予了更多的扣分，从这点就可以看出招标方国越来越希望维持一个合理的价格，以保证产品的质量和供货进度。我们认为，参与厂商众多是此次中标均价下滑的主要原因，维持智能电表的价格、毛利率已经见底、有所回升的判断。

《电力需求侧管理办法》将促进节能产业发展。为进一步加强电力需求侧管理工作，落实国家节能减排战略，发改委、电监会等六部委最新联合印发《电力需求侧管理办法》，并决定自2011年1月1日起正式实施。需求侧管理是节能减排的长远解决方案。《办法》中明确提出鼓励电企业使用节能变压器（非晶合金、S11及以上），鼓励用户使用变频器、无功补偿、高效电机等节电设备。我们认为电力需求侧管理将成为实现节能减排的重要实现方式，政府将把更多的精力放在引导电力用户使用节电设备上面。看好智能电表、储能设备、节能型电力设备（节能变压器、变频器、无功补偿、高效节能电机等）等行业的发展。