行业长江证券政策迷局弱势磨底

长江证券：政策迷局 弱势磨底 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点一周市场回顾上周前两个交易日由于出炉的宏观经济数据在预期之中，市场出现轻微上涨，随后在周二晚间央行提高存款准备金率0.5%，市场在通胀高起、宏观调控压力依然巨大、市场资金面紧张的情况下，在后面三个交易日均出现下跌是本周市场出现显著下跌。房地产板块及其相关产业链上的板块受公布的投资数据超预期的影响，相对表现较好，资金大量流入；餐饮旅游受最近食品安全事故频发的影响，成为跌幅最大的板块，资金大量流出。

一周政策信息中国人民银行于14日宣布，将于6月20日上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。发改他说虽然很辛苦委发布《国家东中西区域合作示范区》方案。交通运输部发布《关于开展收费公路专项清理工作的通知》。

政策迷局，弱势磨底通过从宏观经济数据角度，对本周行情的梳理，我们只想说明一个问题：当前在做短期市场判断，如周度的判断时，目前摇摆不定的政策是极具杀伤力的，而经济和通胀内生动力的变化已经得到了较明显的反映，剩下的就是政策明朗之后对经济和通胀的外生影响。对于下周而言，我们判断“政策迷局”的态势短期内不会有明显的改变，因此，市场仍旧是一个非常弱势，并不断磨底的过程，尽管空间有限，但是向下的风险仍旧比趋势拐点显现的概率要大很多。

行业配置建议在配置上，目前尚不具备出现较大行情的条件，当前的配置仍需从估值与主题角度出发。从故事变了 风格未变估值优势上，看好地产，家电。主题上，看好价格底部区域主题主要涉及之前提到的电力、煤化工中的氮肥行业、医药中的原料药，化工中的基础化工以及纺织服装等等。

从子行业基本面的跟踪来看，季节性看好价格出现上涨的化肥、价格出现上涨动向的化纤、电力设备中的二次输配电设备以及发电机盈利一致预期提高，可以关注。

区域上，新疆、湖北、安徽财政的保证性相对较强，看好这三个区域内的投资品种。