行业煤炭石油产业链总体平稳荐5股

煤炭石油：产业链总体平稳 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

7月粗钢产量环比回升、持续去库存，钢价有反复我国前7月粗钢产量4.56亿吨、钢材产量6.1亿吨，分别同比增长7.12%、10. 9%，7月份的粗钢产量环比有所回升，为6547万吨，同比增长6.15%，环比上升1.25%。从库存监控指标来看，兰格钢铁库存指数从201 年5月底的186.59下降到8月底的149，降幅达20%以上，主要城市库存指标在4月份进入去库存期，目前看去库存进度平稳。8月的钢价指数在目前供需水平下震荡企稳。

7月生铁产量回升，焦炭产量回升前7月生铁合计生产4204 万吨，同比增长6%；7月当2,900月的生铁产量6002万吨，环比微幅上升2.88%。201 年前7个月，我国焦炭产量2.74亿吨，同比增长4.98%。7月同比增速再次上升，为4.75%；虽然仍弱于同期生铁产量的增速但已明显好于2012年同期的增速。

山西焦精煤7月产量环比回落、钢厂、港口库存持平山西201 年前7个月的焦精煤产量为4 56万吨，同比增长10. 4%。其中7月产量环比下降11.68%，但由于去年同期基数较低，所以同比增速仍在加快。7月我国进口焦煤量587.8万吨，同比增加47.4%，在6月出现短暂的进口量环比下降后，7月进口量快速回升。7月进口焦煤单价129.9美元/吨，低于高点2月份时的149.61美元/吨1 .17%进口焦煤价格的仍延续下跌趋势，8月底下游的焦煤库存基本与7月底持平。

喷吹煤8月价格平稳河北、山西的喷吹煤价格主要是在2012年11月中旬提价的，而其提价幅度也只有 元不等（阳泉地区的喷吹煤由于特殊原因提升了90元）。此后， 月即使钢价和焦煤价格都有下降，但喷吹煤基本上价格平稳。但进入月份，喷吹煤价开始出现普遍的降价；直至8月份价格有企稳迹象。预计短期内难以见到好转，但可以保持目前的平稳状态。

无烟煤价格月持续向下我国201 年7月合成氨产量同比上升4%，尿素产量也同样同比上升9%。在产量上升的情况下，国内 月以来尿素价格环比下降， 月份的价格冲高至2210元，之后震荡回落，进入8月份滑落到1780元/吨。

行业平稳，待下游需求信号8月份钢材补库存致煤焦钢产业链反弹企稳，使得煤炭股出现了预期修复，煤炭股有企稳迹象。在当前行情开始企稳之初，周期股配置的重点该是在行业弱势中寻找业绩较平稳、有注入预期的优质个股。我们重点推荐的标的仍是永泰、大有、潞安、兰花及冀中。