行业华龙证券日美量化宽松继续大宗商品影响渐显

华龙证券：日美量化宽松继续 大宗商品影响渐显 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、上周主要事件：

美联储资产负债表规模历史首次突破3万亿美元美联储资产负债表规模上周在历史上首次突破3万亿美元；与此同时，该央行还在无限制地购买美国国债和按揭担保证券，以对抗目前处于7.8%水平的失业率。

点评：美联储现在的资产负债表规模已经是金融危机前的三倍多。美联储去年9月份开始每月购买400亿美元按揭担保证券；本月开始增加每月购买450亿美元国债，使得每个月的购买量达到850亿美元。美联储官员表示，此方案将一直下去，直到就业市场显著改善。

美国会众议院通过短期调高公共债务上限的议案美国会众议院23日投票通过了短期调高公共债务上限议案，允许美国财政部继续发行国债以维持联邦政府运营至5月19日。

点评：该议案避免了美国再度因为民主、共和两党围绕公共债务上限议题博弈而导致政府关门危机，2011年美国两党围绕该议题的长期角力曾导致国际评级机构标准普尔下调美国的3Ａ级主权信用评级。

首轮LTRO提前还款额1372亿欧元欧洲央行25日公布278家欧洲银行将于1月30日向其偿还贷款，参与第一轮三年期长期再融资操作(LTRO)银行的提前还款额为1372亿欧元，路透社预期为1000亿欧元。

点评：提前还款额或能反映银行业从危机中的恢复程度情况，从一个侧面反映欧债危机的最新发展，也将凸显南北欧经济情况间的裂痕。

日本央行决定在通报了上述立法计划。2014年实施无限制的资产购买计划日本央行22日宣布，决定自2014年起实施每月定期购入资产的“无限期”货币宽松措施。而除了大幅扩大资产购买规模之外，日本央行接受了首相安倍晋三提出的要求，将通货膨胀目标设在2%。

点评：这也是日本央行近10年来首次在连续两次金融政策会议上出台货币宽松措施。而此次决定跟随美联储采取“无限期”方式，这一政策转变显示出日本央行现在正致力于“采取一切必SE安藤武博：手游开发应从主题入手要措施”来应对经济疲软问题。此做法实际上是政府对央行干预的做法，引发了世界各国的担忧。