行业齐鲁证券看好多事件叠加Q业绩增长的权重股

齐鲁证券：看好多事件叠加 Q 业绩增长的权重股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

组合选择思路：1）根据股权激励行权时业绩考核指标选择初始范围；2）在1）选择的范围内，考核历史复合净利润增长、净资产收益率和PE等指标，确定快速成长股票池（业绩考核年复合净利增速不低于25%或ROE高于15%）和稳健成长股票池（业绩考核年复合净利增速不低于15%或ROE高于10%）； ）根据当前业绩预期变化及新增股权激励公司调进、调出股票池。

上期回顾：预案组合年初至今累计少华解释说平均绝对收益率82.94%。

自2014年1月预案、成长和稳健组合累计平均绝对收益率分别为82.94%、2 .49%和20.76%，均跑赢创业板指数。股权激励三组合上期略超预期，我们认为10月份应重点关注预案和三季度业绩增长确定的成长、稳健组合的权重股。

预案组合平均绝对收益率22.7 %，成长和稳健组合平均绝对收益率分别为4.07%和 .27%；相对创业板分别获19.59%、0.9 %和0.14%的收益。预案组合涨幅较大的原因我们在14年第6、7期进行过解释，多种事件叠加是关键驱动力。

9月激不仅要对新房征税励预案1 家。14年9月共有1 家上市公司公告了股权激励预案，其中12家单纯采用限制性股票激励，自2014年以来限制性股票激励为占主流，我们认为公司管理层偏好限制性股票激励的原因主要是其定价较低。

本期预案组合推荐：预案组合调入 只股票。9月选入 只，复合净利润增速分别为28.19%、 1.61%和16%。润和软件在汽车、金融IT系统领域有新拓展；目前通过入股苏中晟智源抢占国家高端通用芯片技术和资源；内生和外延增长促公司业绩持续高增长，建议关注。老板电器业绩股权激励业绩考核条件高，盈利能力强（ROE不低于20%），建议关注。

本期成长股票池推荐：调入上海莱士。上海莱士在血制品行业具有龙头地位，行业缺口大，最近以47.57亿收购同路生物。二者为国内少数可同时生产人血白蛋白、人免疫球蛋白和人凝血因子的血液制品企业之一，二者共拥有15个品种、共60多个规格产品的药品生产批准文号。公司股权激励复合净利增速49.5 %，期限为4年，增长率高，建议关注。

稳健股票池推荐：新调入金正大、捷成股份和三力士。三者复合净利润增速分别为21.79%、17.41%和18.92%，股权激励期间保持较快增长或较强的盈利能力。齐鲁化工重点推荐金正大，建议持续关注。