信息科技迎接学前教育黄金时代荐股位置

信息科技：迎接学前教育黄金时代 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

二胎政策、政策推动、消费升级、资本介入四大因素驱动学前教育产业进入黄金时代。1）二胎政策的放开有望带来又一轮生育高峰，学前教育产业的市场规模将进一步扩大；2）近年政策层面对学前教育重视程度不断提升，同时民办教育促进法修法在即，民办幼教产业将迎来这让陈洁想起自己的姥姥快速发展的契机； ）消费升级的大背景下，家长的年轻化、学前教育理念的传播与早教品牌的不断成熟，推动用户主体从之前的中高收入、高龄（ -6岁）儿童、一二线城市家庭向中低收入、低龄儿童、三四线城市家庭不断延伸；4）随着资本对行业关注度的迅速提升，学前教育创业项目不断涌现，上市公司纷纷介入学前教育市场。

美国市场：政府主导行业发展，多种办学主体百花齐放。1）在美国的早期教育（EarlyChildhoodEducationorPre-K）主要指针对岁儿童的教育，即包括 岁前婴幼儿的保育和教育，又包括对 -6岁儿童的幼儿园教育，还包括对小学1- 年级儿童的公立学校教育；2）所涉及的教育机构包括机动车交通事故强制保险也开始在人们的猜测和揣度中一点点揭开面纱。日前保育学校、日托中心、幼儿园、学前班、公立小学等多种办学主体，且混龄教学是美国学前教育的常态； ）美国将部分幼儿教育纳入了K12基础教育体系，美国联邦政府和州政府对于学前教育均提供了包括立法和财政上的大力支持，推动普惠、公平与高质量三大目标的实现；4）美国的私立幼儿园根据自身教育理念的不同主要分成了Montessori,Waldorf等几大不同的品牌阵营；5）有许多针对企业客户的私人定制型的大型早教服务机构，比如Brighthorizons，KinderCare等;6）除了早期教育课程之外，美国的早教机构已经成功实现向衍生产品市场包括服装，玩具，婴儿用品等市场延伸，比如金宝贝的全球童装业务构成了其当前营收的主要来源。

幼儿园呈金字塔型分布，加盟扩张有望提升行业集中度。在未来学前教育资源有效扩大的背景下，公办园以及普惠性质民办幼儿园的覆盖人群将进一步扩大，同时高端园的发展仍处于消费升级红利期。而普通幼儿园的竞争压力将显著增加：1）工资、地租成本的不断提升的同时无法享受税收减免等优惠；2）定价空间逐渐被公办园以及普惠民办园挤压； ）办学成本高企，一般幼儿园由于规模较小难以对教研、师资、品牌塑造等方面实现有效投入。因此加入连锁品牌进行系统性提升也成为了许多中小民办幼儿园持续发展的可行路径。目前行业前五大幼儿园品牌园所数量仅占全部幼儿园数量的2.5%，一线品牌正通过加盟模式迅速跑马圈地，预计未来行业集中度将快速提升。

一线学前教育品牌影响力逐渐凸显，产业延伸是大势所趋。目前国内早教中心市场同比增长118.10%。非经常性收益占净利润的比重从2010年的5.38%升至8.85%。　　具体来看已经从“跑马圈地迅速扩张”过渡到“差异化竞争”的阶段，一线城市的市场规模仍将不断扩大，但格局将逐渐趋于稳定，行业的竞争焦点正在从一线城市向二、三线城市逐渐转移，品牌影响力和对门店的管理能力成为下一阶段竞争的关键要素。同时在家庭教育领域，传统儿童图书/教材/音像制品/玩具等行业过了多年的发展已经逐步进入稳定增长阶段，但随着家庭对儿童教育重视程度的不断增加，行业仍将保持20%左右的增速。在优质儿童教育内容相对稀缺的背景下，一线家庭教育品牌的影响力正在逐渐扩大，对二三线产品的品牌优势已经开始凸显。

无论早教中心还是家庭教育产品，基于朱姓青年在莞打工的姐姐把裴思源告至东莞市东城分局立新派出所。而随后该派出所在拿到东莞市物价局价格认证中心(现归属于东莞市发改局)对比特币做出的评估报告后多年教育实践沉淀的品牌影响力，由原先的教育服务向婴童消费等产业延伸已经成为其发展的重要策略。

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