工业综合全球安全局势紧张半岛危机缓和吧

工业综合：全球安全局势紧张 半岛危机缓和 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

全球安全环境持续复杂美国总统奥巴马签署2012年国防军费预算，延续着美国全球战略的回收的态势，此举将缓和我国外部宏观安全环境。金正日逝世后半岛局势骤然紧张，本周朝鲜半岛局势呈现缓解迹象，我国周边安全环境短期缓解。伊朗海军举行“守卫90”军事演习并试射两枚导弹，奥巴马表示加大对伊朗制裁力度，伊朗问题再度升温。俄罗斯军力快速恢复，有利于从全球战略安全局势上缓解我国外部压力。

但进口下降了５％以上。报告还说 国内军工行业本周热点事件本周适逢2011年底和2012年初，各大军工行业公司多处于数据汇总、年底总结、制定2012年计划，各大部委也对军工行业2012年的发展制定初步规划，工信部部长 针对国防科技工业发表了讲话。《2011年中国的航天》发布，介绍了我国航天工业的发展宗旨与原则，指明了未来五年发展的主要任务。欧盟开始执行航空碳排放税，不会影响中国航空制造业的飞机订单数量。

最新公司动向航天科技(000901)于2011年12月 0日发布了《关于收购北京特种机械研究所持有的北京华天机电研究所有限公司97.8%股权的议案》，本次收购规模不大，具体交易价格没有公布，华天公司质地良好，营收和利润规模约为公司目前的%。此次收购实现了大股东非军资产注入的承诺，虽然短期没有形成对公司的实质性利好，但是保持了公司融资渠道的畅通，为公司未来较大规模的资产注入打下了良好的基础，军工资产的收购和重组手续复杂、过程漫长，本次收购能否顺利完成仍需进一步考察。玻利维亚国防部已向中国订购了6架H425型多用途直升机。所有6架直升机将在2012年交付玻利维亚，生产由哈飞股份(6000 8)完成。一般来说，外贸订单带来的利润较高，如果此交易能如期正常交易，将会增厚哈飞股份2012年的营业收入和利润。

高速稳定增长，给予行业推荐评级行业2012年增长将呈现一定差异化，整体保持高速稳定增长，国防工业相关政策继续宽松，预计本年仍有数次利于行业发展的行业政策和法规出台，行业估值溢价率处于历史较低水平，在经济发展增速放缓，军工行业的投资价值进一步凸显，给予推荐评级。

关注公司业绩增长确定、拥有可持续增长的优质个股行业整体估值调整基本到位，部分优质公司已经具有了较高的安全边际，业绩增长确定、具有可持续增长能力、股价被低估的优质公司将具备良好的投资属性，建议投资者关注。

哈飞股份6000 8主营产品带来利润快速增长，新产品 将贡献更快业绩增长。盈利预测：

年EPS为0.45元、0.56元、0.78元，对应的PE为 7.91、 0.46、21.87，给予买入评级。

航天信息业绩稳定增长，公司主营业绩向信息化业务进一步转变，公司现金充沛，资产并购的内在动力强大。预计公司的2011、2012和201 年的EPS分别为：1.10、1. 8、1.75元，对应的PE为17.51、1 .96、11.01。给予买入评级。