工业综合军费预算稳步增长看好装备信息化及了

工业综合：军费预算稳步增长 看好装备信息化及海空发展趋势 -04 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2012年军费预算增长11.2%十一届全国人大五次会议于 月4日上午11点在人民大会堂举行发布会，大会发言人李肇星回答了关于中国国防费预算情况的问题，2012年中国国防预算为6702.74亿元，与上年的预算执行数相比增长11.2%，与上年12.67%的增速相比略有下降，但军费稳定增长趋势符合我们的判断。2011年的军费预算执行数为6026.70亿元，较2011年的预算数略超约15个亿。

李肇星说，年中国的国内生产总值按当年价格计算，年均增长14.5%，全国财政支出年均增长20. %，而国防支出年均增长1 %，国防支出占国内生产总值和全国财政支出的比重分别从2008年的1. %和6.68%下降到2011年的1.28%和5.5 %。

是看到现在很多父母都在指责应试教育、压力教育 看好武器装备信息化趋势，看好海、空装备方向军费中的装备费用构成适应于武器技术发展的趋势，与战争的发展形式相适应。

我们看好信息化装备趋势，看好具有发展空间的海、空军装备方向，这也是我们对军工股的投资思路之一，我们建议重点关注军品业务符合这一方向的公司，如航空动力、中航电子、哈飞股份、中航光电等等公司。

军工行业关注整合、装备发展趋势和军民发展空间较大的产业维持我们军工行业观点：把握重组整合思路，关注军品业务符合装备发展趋势的公司，关注具有军民发展空间的三个细分产业包括直升机、航空发动机和卫星产业。短期催化剂因素包括两会议题、重大专项等等可能会带来交易性机会。

风险提示重组进展的不确定性较大；市场调整带来的估值调整压力。