传同享单车ofo正募集高达1缘由

优酷土豆更名背后：受制华尔街 阿里求接盘

上周五，优酷土豆董事长古永锵(微博)对外宣布，公司正式更名为合一团体

在与爱奇艺合并传闻甚嚣尘上之际，优酷土豆热炒多时的合乐而不为大会一度被披上不言而喻的神秘色彩，不过，随着爱奇艺官方的坚决否认，外界对优酷土豆的真实动向再度堕入迷惑当中。

答案在上周五终于揭晓。优酷土豆董事长古永锵对外宣布，公司正式更名为合一团体，未来将全面打造自频道，三年投入100亿发展生内容。

优酷土豆的这1决定有些使人意外。一方面，上市公司更名的情况并不常见，另一方面，目前视频站的流量大部分依然来自于版权购买内容，包括电视剧、综艺节目等，优酷土豆把未来完全押注在生内容，也面临着不小风险。

不过，合一团体官方称，目前优酷、土豆的生内容流量占比已超过50%，相比竞争对手，这1数据要高出很多。合一面临的挑战则在于，广告主更青睐于关注度高的现象级内容，对PGC、UGC内容的广告价值还没有认可。

对已经在美国上市的合一团体而言，由于受制华尔街，近两年在版权上的投入无法放开手脚，由于更大的亏损可能致使股价下跌。相比爱奇艺和腾讯视频，合一此前在抢占市场份额的手段方式上也更为被动，此次选择在其善于的PGC、UGC领域深耕，扩大声势和商业价值，也在情理之中。

值得注意的是，古永锵在接受采访时还表示，视频行业接下来会继续往整合方向走对于将走上差异化发展道路的优酷土豆和爱奇艺而言，看上去仍然存在整合的可能性。

不过，相比牵手百度和爱奇艺，优酷土豆和阿里巴巴的资本关系进一步绑紧的可能性更大，据腾讯科技了解，阿里巴巴今年通过二级市场购入更多优酷土豆股票，已成为第一大股东，优酷土豆也成心转让更多股份，但目前对交易价格仍然存在较大争议。

股权结构：与阿里巴巴关系微妙

根据优酷土豆2014年年报显示，阿里通过旗下Ali YK Investment Holding Limited(阿里投资和云峰基金的组合实体)拥有优酷土豆721,120,860股，持股达20.7%，为单一最大股东。

古永锵个人则持有18.1%股份( 2014年3月31日前古永锵持股比例是21.3%)，并通过1Verge Holdings Ltd.持股17.9%;此外，成为基金持股18.5%， Platinum Investment Management Limited占股6.3%，纪源资本管理合伙人符绩勋占股1.5%。

虽然乍看下去Ali YK Investment Holding Limited是优酷土豆的单一最大股东，但并未掌握公司的实际控制权。

事实上，优酷土豆实行的是A/B股结构，优酷土豆履行的A/B股计划中，每个A股拥有一个投票权，而每个B股具有4个投票权。

Ali YK Investment Holding Limited是A类普通股，持有B类普通股最多的则是1Verge Holding Ltd.。从投票权来计算，1Verge的投票权是阿里巴巴的4倍。1Verge正是古永锵和成为基金共同控制的一家公司，也就是说，古永锵还通过1Verge持有优酷土豆股分，通过1Verge的高投票权，古永锵依然掌控着公司。

关于优酷土豆的股权，外界关注的另一焦点集中在阿里巴巴是否会完全收购合一。

2014年4月，阿里和云锋基金以12.2亿美元收购优酷土豆A类普通股7.21亿股，其中阿里巴巴持股比例为16.5%，云锋基金持股比例为2%。此外，双方补充协议中规定，阿里第二阶段将可以通过注资的情势进行股份增持，在同等价格下，优酷土豆将优先接受阿里的投资。

优酷土豆资本结构演化(腾讯科技配图)

此番布局后，合一归人阿里怀抱的传言越加频繁。多方消息显示，阿里正在通过二级市场购入更多合一团体股票。不过，阿里巴巴想买入更多公司管理层手中股票，需要付出不菲的资金代价。

对于阿里巴巴来说，投资优酷土豆主要目的并非做大中小企业广告业务。进军影视娱乐产业之后，视频入口非常重要，如果没有一个能自己主导的视频站作为承载，阿里巴巴的影视娱乐布局将难以出现。

公司架构及模式演化

今年3月，优酷土豆进行了架构调剂，正式成立合一文化事业部和创新营销事业部，形成了优酷、土豆、合一影业、云文娱、合一文化、创新营销六大事业部。同时，在业务方面成立电影、游戏、动漫、音乐、教育和电视剧、综艺、文娱、资讯共9个业务中心。

优酷土豆核心管理层

优酷土豆团体2015年第一季营收1.838亿美元，较去年同期增长47%;优酷土豆第一季净亏损8350万美元，同比扩大194%。

对于更名为合一的原因，古永锵称，行业已产生很大变化，公司自身业务已触及点播、直播、电影电视剧的内容投资等，成功的PGC内容也已出现，优酷土豆不再能描写公司现状。

合一集团未来在变现模式上将做出改变。古永锵表示，版权价值在不断衰落，生内容已催生内容营销收入的稳定增长，目前内容营销的收入已过亿，用户业务收入更实现了连续五个季度增长50%。三年内，用户收入+内容营销必将超过传统硬广从而走向持续盈利的发展新阶段。

具体而言，合一接下来打造生内容包括三个计划：新人计划产生10万个具有千人粉丝团的自频道，万万计划产生1万个月收入过万的自频道，飓风计划产生100个估值过亿的自频道。

不过，去年合一集团收入40亿左右，能否承担投资压力?对此，古永锵表示，三年投资100亿是可能的，未来生内容的收入来源不只是硬广，还有更多盈利模式和营销方式。

谈到私有化问题，古永锵表示，优酷土豆股票代码暂时不会更改，现在私有化的话题已没有从前热，未来是不是私有化取决于是否有好的时机。

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