高考加油地产政策宽松定调去库存年末宽松力度加码魏家

地产：政策宽松定调去库存 年末宽松力度加码 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

行业政策：全年政策围绕“去库存”核心展开，15年行业政策主线围绕地产去库存问题展开，政策主要包括取消过时的限制性政策，逐步回归市场自身调节机制；此外，税收减免以及财政补贴等政策也有序跟进落地，主要包括中央层面上的营业税免征期限放松、地方层面上的契税减免以及财政补贴等，在一定程度上有助于降低居民购房成本，进而有助于加快去库存进程。

而进入15年12月份，中央层面再次聚焦地产去库存问题，并且政策进一步宽松预期持续加强，尤其是中央经济工作会议上，首次提出房地产去库存作为明年的五大任务之一，需求端提出农民工市民化扩大有效需求，而在供给端则提出““购租并举”以及“提高产业集中度”等两个方面。

信贷政策：全年信贷政策持续宽松，年末公积金改革持续推进15年整体信贷政策持续宽松，政策目的在于引导实际需求加快入市，其中政策又围绕影响实际需求的两个核心因素展开，即降低购房门槛以及降低购房成本两个方面。降低购房门槛方面，15年先后出台“ 0政策”（二套房首付比例降至四成）、“8 1政策”（公积金认贷不认房）以及新“9 0政策”（非限购城市商贷首付比例降至25%）等；降低购房成本方面，多次降低基准利率，而促使银行持续下调房贷利率，迭创新低。此外，公积金宽松调整也是15年信贷政策的一大亮点，主要涵盖拓宽公积金缴存及提取范围、推行异地贷款，提高公积金使用效率等内容。

进入15年12月份，信贷政策维持宽松态势，公积金宽松则是主要着力点，其中政策内容主要在于推动将农民工和个体工商户纳入住房公积金体系，有利于在更大范围内支持居民住房消费，有利于去库存进程。

长效机制：长效调节机制加速推进，保障房货币化逐步落地本届政府更加注重长期、稳定的长效机制建立，逐步形成了不动产统一登记、保障房建设、户籍制度改革、土地制度改革等在内的多层次、多维度的长效机制，力求形成相对稳定的中长期房地产市场和政策环境。15全年来看，各项长效机制国嘉超市 成立于今年1月份有序推进，尤其是不动产统一登记以及保障房建设等取得较大进展，有利于促使市场长期平稳健康发展。

15年12月长效调节机制加速推进，其中保障房货币化成为本月政策推进重点，其中全国住房城乡建设工作会议中突出强调推进棚改货币化安置，实现公租房货币化。而在地方层面上，多地明确发文表示不再进行保障房建设或者提出保障房货币化目标，从供给端有助于库存去化进程。

风险提示利好政策落地进度不及预期。受房价影响政策面预期转变。