高考加油川财证券迎接春季躁动魏家

川财证券：迎接春季躁动 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场综述市场表现：沪指新年首个交易日大涨，周期板块开门红2018年首个交易日沪深指数双双大涨，沪指报收 48. 点，上涨1.24%，深成指上涨1.25%；创业板指收1769.67点，上涨0.97%；中小板指上涨1.0 %；上证50上涨1.69%。今日28个申万一级行业均上涨，周期股迎来开门红，建筑材料、钢铁、采掘涨幅分别为4.21%、 .09%、2.82%，社服、交运、通信涨幅相对靠后；题材股表现活跃，石油化工指数大涨5%，建材、化纤指数涨幅超4%，煤炭、石油天然气、保险指数涨幅超 %。

短期展望：迎接春季躁动今日市场放量大涨，涨幅前100成交额占比达到14%，显示出资金抱团现象明显，而且还形成了良好的赚钱效应，从上涨个股占比达77.27%,涨幅超5%的个股占比达到 .5%以上可以看出。根据历史统计规律来看，春季躁动基本上每年都有，这可能跟每年年初对当年的经济预期有关，同时可能跟这段时间政策处于空窗期有关。短期来看经济韧性仍强，2017年12月制造业PMI为51.6，仍处于经济扩张区间。从流动性上看，央行在2017年29日决定建立临时准备金动用安排，消减了春节前流动性偏紧的预期。此外2018年1月份后定向增发解禁高峰逐渐缓解。在市场情绪上看，情绪指标已经回落至底部区域，但并未显著超卖，指向短期市场进一步下行压力有限。短期来看，在经济基本面仍有韧性的基础下，流动性的改善可能催发春季躁动。

行业热点建筑材料：经济预期改善周期板块迎来开门红2018年1月2日，建材板块迎来开门红，上证综指收于 48，涨1.25%，建材板块收于6255，涨4.21%，行业涨跌幅排名第一。各子版块中，周期类和消费类建材均大幅拉涨，其中水泥、玻璃、管材等各板块龙头均有涨停。年末供应持续收缩，低库存下周期股春季反弹行情较为明确。我们前期分析的水泥、玻璃、钢材等均出现不同程度的库存反季节性下降或累库不够。水泥西部地区甚至出现淡季涨价的“异常信号”。工业品明年春季高位拉涨是大概率事件，继续看好水泥、玻璃等周期类春季反弹行情。消费类它不具备美式民主的政治基础和社会基础板块，受益于房地产温和复苏和集中度提高，消费类建材市占率有望继续提升。相关标的包括，海螺水泥（600585）、旗滨集团（6016 6）、濮耐股份（002225）和兔宝宝（00204 ）。

风险提示政策出现超预期变动；经济复苏不及预期；外部出现黑天鹅事件。