高考加油化工烯烃芳香族价格受原油拖累预期下滑BD魏家

化工：烯烃芳香族价格受原油拖累预期下滑 BDO继续上涨 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点化工板块（申万分类）指数周下跌1. 个百分点，略好于同期上证（-4.6%）、深证（-6.6%）及沪深 00指数（-5.6%）的下跌幅度。子板块周期类调整较大，化纤板块表现出较好的抗跌性。

化工产品中，自5月 日来，油价累跌10%，是2009年2月来的最大连三日跌幅，原油市场受到双重致命打击，美元升值重创油价，而全球经济成长疑虑也因欧洲债信调降和希腊债务危机而升高。基于原油价格的回调，原油下游产业链的系列产品包括乙烯但是支付接口是个问题、丙烯，芳香族价格将会滞后于原油价格，后期也会有回调的可能。化肥价格稳定；农药草甘膦继续全行业亏损，即使刚出美国撤销对进口产于中国草甘膦反倾销诉讼，但对于行业盈利并没有带来太多希望，未来价格低迷；云南下个月执行丰水期电价，磷化工类产品价格将会全线下调；聚氨酯类TDI下游处于淡季，价格回落，不过MDI和DMF价格都呈现小幅上涨的走势，BDO货紧价扬，近期国内BDO厂家装置开工较低，国内除福建湄洲湾及南京蓝星等少数厂家维持较高开工，其余厂家基本处于不到5成的开工，市场需求较好，价格继续上涨。基础塑料和工程塑料价格将会受油价影响，继其市场前景和市场容量都是巨大的。续下挫；煤化工类产品价格稳定。

我们认为对于大宗商品类化工股票，顺势而为更加重要，对于二季度提到的交易性机会的磷化工板块，我们认为随着丰水期的到来。磷化工产品价格有下跌预期的背景下，谨慎规避。对于精细化工，行业产品本身周期性不强，盈利相对稳定可在错杀中介入。我们提醒投资者注意短期内大盘有震荡的需要，风险规避着降低仓位。继续维持烟台氨纶和彩虹精化“买入”的投资评级。巨化股份风险需要释放，概念性强，大跌后可短期介入。维持德美化工增持评级。