行业工业综合高估值个股继续承压关注装备产业链

工业综合：高估值个股继续承压 关注装备产业链核心标的 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

市场综述：上周上证综指、深证成指、创业板指涨跌斗牛苍淡。幅分别为0.48%、-0.6%和- .17%，军工行业指数涨跌幅为- .21%。

今年以来，军工风格从一季度混改和重组主题风格引领到二季度杀估值，市场日益偏向价值和确定性，主题投资（事件性刺激以及政策预期落地）在市场调整背景下难以得到响应，部完善监督体系分行业白马股、龙头股、成长股等反应军工核心竞争优势与业绩确定性兑现的标的跑赢板块，这是市场新趋向。

军工院所多年受体制限制，不讲求利润，一旦改制转企，将卸掉巨大历史包袱，辅以搞活企业的各项措施，将激发已有技术和人才的价值创造。

随着上市公司上半年业绩预告的不断披露，相关标的将呈现分化趋势，央企军工由于垄断地位，受军改影响不大，民参军企业中部分竞争性业务依然等待订单确认，预计其中具备核心技术产品的公司将逐渐恢复正常。

中印边境继续对峙，中国驻中印边境最东端的一线战备单位开展实兵实弹演练，加强快速投送兵力、多兵种联合攻击的训练。我们认为和平仍然是当今的主题，中印作为有核大国，具备足够的政治智慧和手段，妥善管控局势，通过外交途径解决或搁置争端。

给予行业推荐评级。

风险提示：1）装备列装进度不及预期；2）行业估值继续下行风险； ）军改影响改善进度；4）相关推荐公司业绩不达预期的风险5）政策风险等。