行业广发证券中小市值公司中报业绩增速略有上升

广发证券：中小市值公司中报业绩增速略有上升 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

特别说明我们本项工作的主要目的是通过对中小板和创业板中各行业盈利增速的变化来把握当前中小盘各行业基本面的变化情况，仅仅围绕盈利、盈利增长、盈利增速等三个关键词展开，这些也是行业研究员最为关心的核心问题，而对行业估值和公司估值没有涉及。我们本项工作的目的不是告诉您哪只股票将会有突出表现，我们仅仅想探讨当前各行业景气各处于什么样的位臵，哪些行业基本保持了稳定，哪些行业基本面出现了大幅下滑，哪些股票值得我们去重点关注与研究。尽管如此，我们的这项工作仍然有助于帮助您了解和把握整个经济中各行业未来景气将会如何演化。当外部环境发生变化时，哪些行业将可能出现基本面景气的反转，而哪些行业即使有政策支持也难有较好表现（仅仅是政策预期），而对哪些行业又将是锦上添花。

中小市值上市公司整体业绩增速环比下降但同比略有提升截至201 年7月15日，中小板及创业板共有99%的上市公司公布了中报业绩预告。根据我们的统计，201 年中报业绩环比一季报报业绩增速明显放缓，但与去年同期相比也略有所提升。与2012年中报和201 年一季报业绩预告的对比情况相比较，盈利增速行业明显减少，表明上市公司在第二季度业绩上表现一般。

部分行业业绩增速同比出现提升，环比仅房地产和公用事业等业绩增速中枢有所上移通过对中小市值公司中报业绩预告的分析，在申万22个行业分类中，部分行业业绩增速同比出现改善，主要行业有采掘、电子、房地产、公用事业、化工、机械设备、家用电器、交运设备、轻工制造、商业贸易、信息服务、信息设备、医药生物和有色金属等行业。从环比角度看，仅有房地产和公用事业两个行业景气环比提升。整体来看，不同行业业绩增速中枢的分化显著。根据我们的分析，从同比角度来看，行业景气向上的行业数要显著多于向下者，但是环比向上行业较少，从侧面反映经济基本面总体保持平稳。

风险提示1、上市公司业绩大幅低于预期的风险；2、国内经济发展超预运营商内部人士认为期下滑(李哲)导致行业景气低于预期。