投资者是如何扭曲房价复苏的.蹭飞

房价似乎终于赶上了整体销售速度的增长。这是通常的情况，在上升和下降的时候，房价滞后于销售。

标准普尔/Case-Shiller关于六月份房价的最新资料（它采用了三个月平均运营）显示了积极的全国年度增长率，该增长率复合了前十和前二十的城市。

标准普尔的David Blitzer在CNBC的一次采访中说：“我认为这是一个非常强的报告，这是一个我们已经转变的清晰信号。”

从历史上看，夏季由于混合房屋销售，房价通常更强势。更大、更昂贵的房屋销售在春季和夏季进行，这样家庭可以在不影响学业的情况下搬迁。不过，这不仅是环比增长，更是同比增长，所以季节性应该发挥的作用不大。

投资者在市场和供应上的活动组合，扮演了一个强大的角色。市场和供应两者都一直在下降。根据全国房地产经纪人协会的数据，七月份登记库存较去年同期下降了近24%。根据一份由Campbell/Inside Mortgage Finance的最新调查，投资者七月份的全部市场交易量下降至21.9%。这是自六月份2 .5%和两年来的峰值——五月份25. %下降的。

抵押利率

0 yr fixed

.56% .26%

0 yr fixed jumbo

4.2 % 4.28%

15 yr fixed

2.91% 2.81%

15 yr fixed jumbo

.4 % .5 %

5/1 ARM

2.88% 2.72%

5/1 jumbo ARM

2.79% .04%

该数据由提供

房地产经纪人对HousingPulse调查的反馈表明，最近的价格上涨导致了投资者兴趣的急剧逆转。在加利福尼亚的一个经纪人说：“投资者由于价格上升而退出。”“这里的价格对于投资者来说太高了。”一个马萨诸塞州的经纪人补充道。

Campbell调查的研究主任Thomas Popik声称，投资者份额的下降不仅仅是因为房屋整体销售的上涨和更少的廉价抛售。

Popik说：“总体购房需求和房价升值是由于利率处于历史低位。但是精明的投资者就像煤矿里的金丝雀——他们警告如果利率上升，高比例的不良贷款将再次推动房价下降。”

微软方面同时指出取消抵押品赎回权（止赎）在稳步下降，据CoreLogic公司的数据，从2011年七月的69000下降到了2012年七月的58000。

CoreLogic公司的首席经济学家Mark Fleming说：“由于服务商依靠止赎过程的替代品——比如卖空和变动，七月份已完成的止赎又一次下降，这次同比下降16%。”

考虑到最近的房地产崩溃没有先例，也没有大量的历史视角来帮助我们分析这是否是一次真正的房价复苏，抑或只是一次由于廉价品供应的减少和投资者的回调导致的临时回暖。季节性因素将可能在秋季发挥作用，减缓房价上涨。

但是，得出任何确切的结论，都还有太多的干扰数据。根据美国抵押贷款家协会的数据，近12%的抵押贷款房主是拖欠还款或已经进入止赎程序。

银行仍然坐拥成千上万的已止赎房产，而政府通过批量交易似乎卸掉了更多的止赎资产。最低抵押贷款利率开始再次上升，可能进一步影响这些利率的新抵押贷款市场规定正在准备阶段。