日常消费品改革和转型仍是主线荐股DG

日常消费品：改革和转型仍是主线 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一班从西安发往广州的列车到站本周观点：

上周,食品饮料板块本周上涨7.62%，跑赢大盘4.8%，涨幅排所有行业第一。在国企改革催化和光明复牌的背景下，两大子版块白酒和乳品强势上涨。其中白酒涨8.27%，乳制品涨8.97%。当前食品饮料15动态PE为 0倍，其中白酒22.5倍。

我们前一周明确指出:牛市进入后半程，食品饮料的补涨需求强烈，部分优质的公司市值和估值都存在提升空间，近期股价也开始反映。上周的大幅上涨反映了当前市场下，部分投资者、新增资金对滞胀且相对有业绩支撑的消费股的风格转换。我们认为，食品饮料行业的强势将会贯穿牛市的整个下半场。

对于白酒板块，在国企改革预期和公司转型背景下，新增资金有望继续流入。尽管当前是消费淡季，白酒股基本面无亮点，但估值提升和业绩反转、国企改革仍是支撑股价上涨的三大基石。茅台、五粮液、洋河估值有望继续提升，汾酒、老窖下半年业绩拐点，沱牌、古井、金种子、酒鬼的国企改革预期，下半年白酒值得关注。

转型预期的小食品股一直强势，这些公司分两类，一类对股价诉求强，尝试转型，如：好想你、加加食品、黑牛食品、量子高科等；一类有基本面支撑，预期公司有收购或国企改革，如：洽洽食品、涪陵榨菜、黑芝麻、顺鑫农业、煌上煌、维维股份等。我们相对看好，涨幅不大、有一定业绩支撑的公司。

“南椰岛，北晨光”组合继续保持较好的涨幅，我们持续重点推荐。

重点推荐：晨光生物、海南椰岛；承德露露、洽洽食品、煌上煌、加加食品；伊利股份、泸州老窖、山西汾酒行业及公司重要信息1、光明乳业：收购以色列乳业资产中信及联想参与增发公司拟非公发行5.59亿股，发行价格16.1元，募资90亿，其中69亿用于收购以色列乳企TNUVA76.7%股权，剩余补充流动资金。本次收购引入了中信和联想，完成后合计持股比例22%，我们认为后期或可期待在国企改革、资本运作等领域的进一步合作。光明与TNUVA最主要的协同来自养牛技术、原料布局、产品技术互补。

2、泸州老窖：人士变动落定新搭档即将接棒公司董事会产生了新一届董事候选人，新增刘淼、林峰，而原股份公司董事长谢明、总裁张良均没有出现名单中，从名单的顺序观察，新一届董事会董事长为刘淼，总经理为林峰，目前老窖基本面已经企稳，渠道压力舒缓，国窖157 处于恢复阶段，淡季价格维持较好，而中端窖龄、特曲也进入良性增长，博大继续深耕下沉。