金融助力板块估值修复荐股DG

金融：助力板块估值修复 荐4股 类别： 机构： 研究员：

外环部分使用碳纤维材料[摘要]

核心看点（10..02）：

一周行业热点截至10月 1日， 4家上市券商已悉数公布2018年三季度财务报告最新观点目前，证券行业政策边际改善，多项维稳政策密集出台，纾解股票质押风险，引导长期资金入市，提振市场信心。券商板块作为人气板块，预计受益市场信心回升带来的股市反弹。业绩面， 4家上市券商三季报披露完毕。2018年前三季度，上市券商实现营业收入合计1845.50亿元，同比减少12.28%；净利润合计478.24亿元，同比下滑 2.91%。大型综合券商业绩相对稳健，龙头地位稳固，行业集中度持续提高。前三季度证券行业营收CR5和CR10分别为45.54%和65.94%，同比增长1.8和0.74个百分点；行业净利润CR5和CR10分别为52.29%和78.16%，同比提高7.15和8.42个百分点。行业“马太效应”加剧，强者恒强，集中度持续提升逻辑不变，我们持续看好龙头券商配置机会。个股方面，持续推荐中信证券、广发证券以及华泰证券。

保险公司股权投资行业限制放开。险企投资范围的进一步放宽，有助于保险公司优化资产配置结构，丰富投资端收入来源，提升保险资金服务实体经济质效。保费端，险企调整产品销售策略，保障类产品发力，有助价值增长。投资端，美国处于加息周期，10年期美债收益率攀升，压制国内长债利率下行空间。同时考虑到股票市场企稳反弹，投资端边际改善。当前板块P/EV0.97倍左右，估值不贵，性价比较高。个股方面，推荐顺序为：中国平安、中国太保、新华保险、中国人寿。