医疗保健带量采购进入落地阶段荐股物业

医疗保健：带量采购进入落地阶段 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业观点：医药行业终端数据回暖，用药结构持续优化中。近日，我们发布样本医院终端用药专题报告。2018年全年样本医院药品销售总规模为2284亿元，同比增长2.74%，其中Q4单季度销售额566亿元，同比增长6.82%，同比环比均显著提升。从用药大类来看，抗肿瘤药超越血液和造血系统用药升至仅次于抗感染的第二大类。从Top50来看，品种分化加剧，贝伐珠单抗、曲妥珠单抗等医保目录谈判品种受益放量，碘克沙醇等品种受益于临床端高景气，均保持高速增长，而神经节苷脂为代表的辅助用药则受政策压制继续下滑。

投资策略：业绩仍然是当前驱动个股分化的主要力量。当前正值业绩披露高峰，一季报业绩将成为驱动个股表现分化的主要力量。行业配置角度，看好以下三大主线：1）影像诊断产业链，包括影像设备、示踪药物、影像服务产业，其中核医学受政策红利放量，建议关注东诚药业、中国同福，碘造影剂产业链建议关注原料龙头司太立；2）口腔医疗及相关耗材受益于消费升级，建议关注正海生物、通策医疗； ）创新药储备丰富，或子公司具备分拆科创板条件的上市公司值得关注，如科伦药业、海辰药业、复星医药、北陆药业、丽珠集团等。

行业要闻荟萃：药监局即将建设药品信息采集平台；第二批临床急需境外新药名单公示；江苏省列出医联体建设硬指标；首家民营医院开出4+7处方。

行情回顾：上周医药板块上涨0.70%，同期沪深 00指数上涨1.01%；申万一级行业中11个板块上涨，17个板块下跌，医药行业在28个行业中排名第8位；医药子行业中，化学制剂、医药生物、生物制品、医疗器械、医疗服务板块上涨，其中化学制剂涨幅最大，上涨2.94%。中药、化学原料药、医药商业板块下跌，其中医药商业板块跌幅最大，下跌 .40%。

担心俄演练核空袭 风险提示：1）政策风险：降价控费等政策对行业负面影响较大；2）研发风险：医药研发投入大、难度高，存在研发失败或进度慢的可能； ）系统风险：证券市场发生系统性风险对医药行业的冲击。