广证恒生1月五项法预判上证综指上行085公开

广证恒生：1月五项法预判上证综指上行0.85% 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

与大众不同的观点：我们的模型显示，在基本面、流动性、海外因素和估值因素的共同作用下，预计以日均收盘价衡量的上证综指1月份将上行0.85%，对应的指数中枢为 019.98点。“五项法”自2009年以来，对大盘月度走势判断正确率高达84.51%。

12月组合收益为71.24%，相对上证综指超额收益为45.54%。组合收益是指2009年以来按照五项法结果进行投资获得的收益，其大小由投入本金及当月上证综指中枢涨跌幅决定。自2009年以来，组合累计收益达到 25.67%，相对上证综指的超额收益到达272.10%，最大回撤为-7.75%，取得逾额收益概率高达84.72%。

12月股指期货收益4.51%，交易次数1次。股指期货收益是指根据五项法预测结果进行股指期货买卖所获收益，12月股指期货共交易次数为1次，收益为4.51%。201 年1月至今，共买卖股指期货 4次，成功率为70.59%，累计收益为47.92%，最大回撤为-4.78%。

风险提示五项法核心因素变化超预期；宏观和市场环境的变化导致模型的有效性出现偏差。