高考加油金融券商业绩弹性释放荐5股魏家

金融：券商业绩弹性释放 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周重点关注标的证券：中信证券、华泰证券、国泰君安保险：中国平安、新华保险证券：

证券公司继续发布2019年一季报，业绩向好，2019年业绩有望全面改善，已发布一季报的上市券商净利润均实现增长。主要是因为二级市场回暖，投资业绩弹性释放，信用业务风险缓解，重资产业务决定券商的盈利能力，加快净资本的补充成为在未来竞争格局中拔得头筹的关键。今年已有6家上市券商发布融资预案，券商通过定增、可转债、配股等提升资本实力。

科创板渐行渐近，各项工作紧张有序的进行。近期，券这款新车最大的亮点莫过于增加了2.0T版本。在当时小排量化还并未向如今汽车市场中的这样火热商板块回调明显，我们认为随着业绩改善和资本市场改革的不断推进，券商板块依然有投资机会，建议关注业绩弹性更强的中小券商。

保险：

上周，保险板块受到大盘拖累整体处于下行趋势。根据前期我们对于北上资金的配置数据分析，受到大资金关注的中国平安持续处于净流入前五名；而本周北上资金持续流出，对于具有蓝筹白马属性的保险板块冲击较大，因此短线保险板块的逻辑并不在于行业迎来不利拐点，而在于北上资金持续净流出何时结束，保险板块才有望企稳。4月26日，新华保险披露一季报显示，一季度实现净利润 .67亿元，同比增长29.1%；一季度实现总保费收入4 1.69亿元，同比增长9.5%。其中，新单业务快速74.4提升，实现长期险首年保费71.6 亿元，同比增长18.0%。无论从中国人寿或者新华保险披露的一季报来看，负债端，原保险保费收入以及新单结构都发生了显著改善；投资端，投资收益受到资本市场表现优异影响同比增长明显。因此，长期来看，基本面向好的保险板块具有较高配置价值；但短期来看，建议投资者场外观望，等待资金净流出现象终止，险企股价企稳后再做打算。

多元金融：

上周多元金融板处于震荡调整中，整体下跌10.21%，板块内个股均有所回调。资管新规影响下，2018年信托公司业绩均出现一定程度的压力，65家披露业绩数据的信托公司中40家净利润出现下滑，而随着市场环境回暖，社融数据修复，政策边际改善，三方面支撑信托公司业绩改善。从一季度业绩预告情况来看，信托公司金融投资公允价值变动损益及投资收益同比回升，同时发行贷款增加等原因，一季度普遍开始好转，并对全年业绩形成支撑。行业资产规模下滑幅度收窄，规模趋于稳定，信托公司布局转型发展动作加快，在资产证券化、家族信托等业务方面发力，业绩有望继续修复，建议投资者关注。

风险提示：二级市场大幅下滑；资本市场改革不及预期。