高考加油地产货币供应量拐点先于基本面底部显现魏家

食材 2020年07月12日

地产:货币供应量拐点先于基本面底部显现 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点行业要闻:(1)前期各部委工作会议集中召开,与行公司在台湾第一时间进行了预防性下架并回收有疑虑的产品业相关的议题围绕“保障房、差别化信贷、房产税”展开,总体表明2012年调控大方向不变,保障房和房产税相关政策将大力推进;(2)12月份CPI同比上涨4.1%,环比上涨0. %,继续延续回落态势;( )针对中国2012年新增人民币贷款目标为8万亿元、广义货币供应量(M2)目标为增长14%的消息,部分国有大行已初步将信贷增速目标锁定14%。

(4)12月M1同比由11月7.8%的底部反弹至7.9%,M2增速为1 .6%,比11月的12.7%显著回升。

市场数据监测:

新房:销量环比修复至节前水平。一线城市,销量环比平均上涨14%,同比平均下降50%;二线城市,销量环比平均上涨 8%,同比平均下降29%;三线城市,销量环比平均上涨 8%,同比平均下降 5%。

成交价格多数保持平稳,而二线城市环比下滑相对明显,其中一线城市环比平均上涨1%,同比平均下降11%;二线城市环比平均下降12%,同比平均下降8%;三线城市环比平均下降2%,同比平均下降10%。

库存:维持高位。一线城市出清周期环比基本持平,同比上升1.06倍;二线城市出清周期环比基本持平,同比上升1.56倍;三线城市出清周期环比基本持平,同比上升1.06倍。

二手房:销量环比修复明显,价格下行压力较大。上周6个城市环比平均上涨9 %;同比平均下跌6 %。

中原报价指数低位徘徊,各城市指数值均处于2009年以来的最低位置区间,二手房价下行压力较大。

土地:主要城市土地市场有所回暖。推出面积环比增加 %;成交面积环比增加114%。住宅用地推出面积环比增加6%;成交面积环比增加2 %。仍以底价成交为主。

本周观点:临近春节绝不能作假。一旦家长所提交的资料被鉴定为假的,供需双方均处于观望态势,1月份预计将不会看到基本面有所改善。政策方面,各部委的工作会议集中召开,总体表明2012年调控大方向不变,保障房和房产税将在年内有新的举措。

当前流动性仍是首要关注因素,随着通胀压力的逐步缓解,货币供应量(M1M2)的向上拐点先于基本面底部显现,可局部缓解1季度行业资金面紧张的情况,同时未来政策面对刚需的扶持仍将为行业托底。

但在销售预期尚未改善之前,建议投资标的仍然优选业绩确定、资金充裕以及产品以刚需为主的一二线龙头(保利、万科、首开、荣盛、中南)作为防御品种以获取相对收益。

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