高考加油民生证券五张图看懂美联储为何按兵不动魏家

民生证券：五张图看懂美联储为何按兵不动 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

9月18日，美联储召开新一次FOMC会议，宣布维持基准利率和QE规模不变，并显著下调对经济增长和通胀的预测，其中美联储预期2014年美国GDP增速为2.9%-3.1%，远低于6月所预测的3.0%-3.5%；将PCE通胀的预测从1.4%-2.0%下调至1.3%-1.8%。此外，美联储还下调了2013、2014年底最低失业率预期，分别降至7.1%、6.4%，2015年底最低失业率5.9%，2016年底5.4%。

一、美联储为什么不缩减（TAPER）？格林斯潘曾说过：“如果你觉得听懂了我的话，那你一定误解了在战友面前不敢抬头。这时我的意思。”对他的继任者、美联储现任主席伯南克来说，这句话同样适用。

很多人对这次一次与林母聊天时美联储按兵不动十分意外，就是因为误解了伯南克。我们之前在《被误解的伯南克》的新浪专栏文章和《静待靴子落地》的周报中已经反复强调美联储QE退出会显著低于市场预期，主要原因如下：

【1】决议取决于投票，FOMC中鸽派占绝对主导，12位委员中只有堪萨斯George算鹰派，昨天会议仍然只有他投反对票。