行业金融券商6月营收环比微增龙头券商优势突出

金融：券商6月营收环比微增 龙头券商优势突出 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：截至7月9日，已有 1家券商披露6月经营数据。

点评：

剔除没有上年同期数据的6家券商，25家可比券商6月合计实现营收124.2亿元，环比增长1.9%，同比下降 6.8%。合计实现净利润 8.17亿元，环比下降17.1%，同比下降5 .6%。净资产环比微降2%。月，25家可比券商合计实现营收7 7.47亿元，同比下降10.7%；净利润28 .15亿元，累计值同比下降14.5%。

受6月大盘下跌，成交额减少等影响，6月行业整体营收同比下降，环比微增。因月度数据波动较大，上半年累计数据更有参考价值。

以月累计营收提高主臂的伸缩性能。　　另外来看，中信证券（102.95亿）、国泰君安（99.42亿）和华泰证券（74.71亿）上半年累计营收排名前三，同比增速分别为16. %、 .5、-19.7%。这三家券商月累计净利润同样行业排名前三，只是排序微调，中信证券（41.56亿）、华泰证券（40.46亿）、国泰君安（ 9.91亿）月净利润累计同比增速分别为19.8%、20.4%、-11.5%。增速均高于行业平均水平。以月净利润同比增速来看，排名前三的是华泰、中信、申万，分别同比增长20.4%、19.8%、12%，且仅有此三家券商月累计净利润实现同比正增长。

龙头券商优势突出。

券商净利润的同比下降来自多方面因素：经纪业务方面，2018年6月，两市成交额69, 6 亿元，同比减少17.78%，环比减少22. 7%。

一级市场股权融资金额792亿元，同比减少6. 0%，环比不想一天之后增加79.67%。上证指数今年6月跌幅8.01%，去年6月上涨2.41%，今年5月跌幅0.4 %，大盘的较弱表现也拖累了自营业务的营收及利润。截至2018年6月末，沪深两市融资融券余额9,194亿元，同比增加4.49%，环比减少7.06%。由证券公司开展的股权质押业务，在今年6月交易次数1,615次，总质押股数1 9亿股，总质押参考市值1,04 亿元。对比去年同期的962交易次数、177亿股总质押股数和总质押参考市值2065亿元，股票质押交易次数同比增加，但质押参考市值收缩明显；对比今年5月交易次数607次，总质押股数8 亿股，总质押参考市值909亿元，增幅较大。