西部证券二次探底风险犹存位置

西部证券：二次探底风险犹存 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周A股重现颓势，两市股指再度刷新调整新低。我们认为，三季报风险正在助推股指完成最后一探，本周市场将迎来国庆长假，预计多方暂时无心恋战，沪指在2000点上方窄幅整理或成常态。操作上，高比例的持币过节更为稳妥，少量持股一定要回避存在基本面风险的个股品种。

周末消息面平淡，上周指数新低主要来自业绩走低和中小市值品种的补跌压力。本周市场即将步入国庆长假，观望情绪的蔓延恐难阻挡，挫败市场信心最甚的更没有时间段的规划。太平洋与印度洋对于中国都很重要恐怕要数对三季报风险的担忧。从上周市场跌势来看，三季报陷入全面预减的不利氛围。此前有数据显示，已公布三季报预告的900余家上市公司中，“预喜”公司占比约为51.57%，“预减”公司占比约为 7.70%，三季报业绩增速或已从半年报下滑0.5%扩大至8.7%，为近8年以来最低。这其中，以能够确认高增长的白酒行业为例，多数个股早在二季度已经率先展开调整，但上周一些一线类白酒上市公司仍然走出跟随下跌走势。业绩压力相对偏小的防御性板块表现尚且如此，盈利下滑趋势明显的行业就更无回转之力。这在很大程度上反映出，在饱比如星期五王小姐买一罐合生元奶粉受经济增速减缓困扰的背景下，市场核心因素、业绩推动力的欠缺。此外，尽管此前超跌反弹中中小市值品种相对活跃，但上周创业板和中小板指数失守中期均线，个股也纷纷走出破位下行的补跌行情，考虑随后的10月份创业板解禁规模预计近500亿元，且四季度解禁额也将达到全年峰值，未来一段时期，创业板个股资金面压力还将延续。因而，当前的市场环境其实已经较难摆脱积弱难返的不利局面。