西部证券关注点黄金分割位的支撑位置

西部证券：关注2 20点黄金分割位的支撑 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

关注2 20点黄金分割位的支撑由于市场对希腊退出欧盟区的担忧情绪有所加剧，加上国内经济预览数据回落较快，上周A股难免受此负面拖累而上攻乏力，但针对经济的回落状态，国内管理层及时表态并出台相应的稳经济政策，还是很大程度上使得负面因素的冲击得到了缓冲，同时也使得股指的下跌空间较为有限。具体从盘面的表现来看，金融权重股的走势出现较大的分化，券商股继续高位震荡切实解决“就业难收入低”问题；持续开展“两严一降”行动，行业创新的提出依然是板块得以维持相对强势的重要原因，但保险、银行板块则出现不同程度的回落，尤其是保险股在上周五午后的快速走低对股指拖累作用明显。盘面热点方面，消息面的刺激催生部分板块有所活跃，一是铁道部鼓励民间资本进入铁路建设的表态对铁路板块形成正面影响，包括高铁概念板块在内的相关品种都在盘中持续走强，二是管理层表态目前在建的电力产能1.85亿千瓦。国家能源局局长张国宝日前表示“把稳经济放到更重要的位置”，并对部分基建项目的审批速度有所加快，引发市场对重启投资拉动的预期，也使得基建相关的水泥、建材等板块一度活跃，一定程度上也有效的维系了市场的人气，不至于使得盘面出现热点缺失的尴尬局面。综合来看，目前市场结构型特征依然突出，板块之间走势出现较大的分化也成为常态。

上周汇丰公布中国制造业PMI预览数据为48.7%，不仅创出两个月以来的新低，同时也是连续第七个月处在50%的荣枯线下方，数据显示目前我国经济活跃度在小幅反弹后，再度重回低迷，未来经济增速持续放缓的压力依然偏大，这也在无形中对国内A股有一定的负面拖累作用。

但回顾本轮始自21 2点以来的反弹，可以发现逐步预调微调的政策导向才是股指重要的推动力量，而由此不断得以强化的乐观政策预期也保证了股指不至于出现深幅的下跌。但凡市场对于政策的结构型宽松预期较为强烈，股指运行过程中就会或多或少对经济面的回落有所忽视，而在这样的背景下，PMI预览数据的回落未必是件坏事，反而会加剧市场对宽松政策尽快出台的预期，从而形成股指运行的支撑力量。同时从管理层近期更为强调“稳经济”的调控目标的表态来看，未来对货币政策预调微调的节奏或有所加快，同时积极的财政政策将在经济运行过程中发挥更大的作用。

技术面上，由于上周二沪指突破自245 点回落所形成的下降通道，因此，短线上的回落更多的是对通道上轨支撑力度的技术性确认，而以前期2242点的低点作为黄金分割也可以看到，半分位的2 50点和0. 82位的2 20点附近都将存在强劲的支撑。预计股指短线上可能继续围绕2 50点反复拉锯，然后选择中期的运行方向，操作上，建议投资者将仓位控制在五成左右，留出足够的机动资金有效防范市场风险，重仓投资者可趁股指盘中震荡过程中调整持仓配置，建议从中长线角度重点关注以新能源、新材料、信息技术为主的新兴产业板块。短线的交易机会上，可重点把握盘中高铁、太阳能以及其他题材概念品种的交易性机会。