东北证券量能欠缺反弹不宜追涨DG

东北证券：量能欠缺反弹不宜追涨 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

量能欠缺、反弹不宜追涨周二两市震荡上涨，上证综指上涨1.52%，收于2554.02点，深成指涨1.18%，创业板指涨幅较大，达到2.83%。两市合计成交1282.6亿元，较前一交易日基本持平，股指虽然上涨但市场仍然略显低迷。盘面上市场以普涨为主，建筑建材、钢铁、信息设备以及稀土永磁概念涨幅居前，而食品饮料、有色以及商业零售等板块涨幅较小。

从当前市场整体估值角度看，纵向比较已处于历史低位，对于投资者来说，虽然市场仍面临着经济、资金以及外围市场等诸多不确定性因素，但是在当前点位盲目做空仍然存在一定风险，也导致市场观望情绪浓厚，即使在股指反弹过程中也未能吸引更多资金入场。从市场环境看，投资者对于局部的有利因素进行深度挖掘，如新疆板块、物联概念等均受到资金追捧。央行昨天招标发行的一年期央票利率与上期相同，一定程度上缓解投资者加息预期，此外，汇丰公布的中国制造业采购经理人指数也出现明显回升，缓解市场对于经济增速持续回落的担心。从市场情绪看，对于部分利好消息也作出了积极正面回应。

消息面上，央行表示跨境贸易人民币结算境内地域范围扩大至全国，有利于促进我国贸易增长和加快人民币国际化进程，而转融通业务的开展有助于提升市场活跃度，在当前市场环境下，尤其是权重股的显著估值优势下，投资者个股做多热情或将占据主导，因此，金融创新业务的开展有利于拓宽证券行业的盈利渠道，并有助于缓解以佣金率为主的价格竞争。从近期投资者融资融券意向看，消费类个股的融券需求有所上升，因此，对于前期表现强势的消费类个股短期已不宜追涨。

格兰特-希尔在一系列经济、货币、外围市场等诸多不利因素的冲击下，股指已有较为充分预期，未来市场面临的环境有望有所缓解甚至逐步好转，因此，当前市场估值比较优势下，权重股已成为价值洼地，具备中长期投资价值。短期，市场环境虽未发生显著改善，通胀压力也未充分释放、紧缩性货币政策仍将延续，市场仍以结构性机会为主，中性仓位下，适当关注以券商、机械等为主的权重板块。