医疗保健立足基本面精选个股备战明年荐股源泉

医疗保健：立足基本面精选个股备战明年 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

一周市场表现：本周医药生物板块上涨5.11%，跑赢沪深 00指数 .26个百分点。201 年以来医药板块指数上涨 0.67%，列2 个一级子行业第4位，超额收益明显。目前医药板块整体估值为 4. 6倍（TTM整体法，剔除负值），相对沪深 00的估值溢价率为298.61%，处于历史较高水平。

国海富兰克林基金表示个股方面部分概念股和医疗器械板块表现较好。

一周政策/事件概述：1）国务院印发《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》；2）国家发改委拟出台低价药品目录； ）CFDA发布《药品注册管理办法》修正案；4）翰宇药业、众生药业、佐力药业调研纪要。

行业观点：我们在上周周报中提出，“目前板块1 年动态PE已接近 0倍，部分明年业绩增长确定的优质个股14年PE也回落至25- 0倍之间，逐步进入有吸引力的投资区间”，从市场表现来看的确有部分长线资金开始介入为明年布局。展望明年，我们对中成药、医疗器械等子行业中业绩增长确定、估值合理的个股仍然较为乐观。由于短期政策层面的不确定性无法证伪，部分优质个股仍将受到政策负面预期的压制（比如中成药的行政降价等），但我们认为一旦政策利空出台靴子落地就是买入中成药优质龙头的良机；对于受政策影响较小的子行业及个股（如消费品、医疗器械、医疗服务等），只要估值进入有吸引力的区间即可介入。短期之内，预计医药板块个股的热点还是集中在主题投资的范畴，但从中长期而言，市场喧嚣之时，正是立足基本面精选业绩确定的优质个股的时机。从选股的角度，我们推荐两条投资主线：1）继续配臵业绩稳定增长的优质白马股以及低估值个股，如云南白药、天士力、恒瑞医药、华东医药、中恒集团等；2）此外，对于前期涨幅较大估值不低的成长股，建议逢低买入为明年布局，如新华医疗、三诺生物、京新药业、汤臣倍健、红日药业、凯利泰等。

推荐公司：11月建议配臵业绩稳定增长的优质白马股、低估值个股以及趋势向好的成长股，兴业医药的11月份组合是：云南白药（中成药白马股，业绩稳定增长）、天士力（中成药白马股，业绩快速增长）、恒瑞医药（化学药标杆，基本面见底回升）、新华医疗（优质医疗器械公司，业绩高增长确定）、京新药业（高增长确定，市值成长空间较大）和中恒集团（低估值高增长）。

风险提示。超市场预期的政策利空出台；如果种种原因导致创业板下跌，医药板块也可能面临回调的压力。