东莞证券稳健为上均衡配置牛

11月14日24时将迎来今年的第二十二轮汽、柴油调价节点。对于后市行情 东莞证券：稳健为上 均衡配置 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

十一月份市场走势回顾：11月大盘震荡上攻，突破2200点。月初市场信心不足，大盘延续弱势，震荡中逐步走低，跌落60日均线以及半年线，探至2100点下方，不过月中多方开始反攻，且攻势十分凌厉，大盘连续收出长阳，股指重回2200点，此后大盘一度在2200点附近震荡整理，直至月末多方再度发力，股指重心进一步上行。最终月K线上涨 .68%。

十一月份个股组合表现：在我们的超配行业中，铁路基建、农业表现较为强势，其中铁路基建上涨9.08%；标配行业中，电力板块小幅上涨6.02%，表现不俗，另外交运设备、食品饮料等板块也有一定上涨。整体来看，行业配置11月份行业的平均收益率为上涨4.80%，跑赢大盘。而在个股组合方面，整体组合上涨 .19%。

其中登海种业上涨15. 8%，万和电气月度上涨超过12%，加上金融、铁路基建等个股表现活跃，带动组合表现良好。

宏观及产业链分析：实体经济维持平稳走势。工业增加值增速扩大，消费保持平稳。随着国外经济环境转趋积极，出口增速也有所反弹。CPI创年内新高，但主因仍是食品价格的低基数，而非食品价格方面走势仍然平稳。PPI转向仍不改回暖的趋势。然而房地产以及基建投资增速下滑引起总体投资水平的下降需要引起重视，由于经济复苏仍需要靠投资拉动，因此，这两项投资增速的下滑将可能延缓复苏进程。

东莞证券研究所行业分析师12月份观点汇总：超配的行业：通信、家电、金融。标配的行业有：证券、煤炭、电力、新能源、电力设备、电子、化工、医药、机械、纺织服装。低配：房地产、交通运输、食品饮料。

201 年12月份市场判断及投资思路：预计大盘整体上将呈震荡格局，核心波动区间为 00点。操作上建议适度控制仓位，关注大类资产配置可以遵循以下三条主线：1、关注估值较低，具有政策支持的蓝筹板块，如金融、煤炭等板块。2、关注抗周期性较强、有业绩支撑的大消费类板块，如汽车、家电、农业、食品饮料等。 、关注景气度相对较高或者景气度回升的板块，如铁路基建、计算机、物流、新材料等。

201 年12月份行业配置：超配金融、计算机、铁路基建和农业，标配家电、食品饮料、物流、新材料、煤炭等。综合估值、政策、行业前景、行业研究员等因素，以及我们的投资思路，在行业配置上，建议超配金融、计算机、铁路基建和农业，标配家电、食品饮料、物流、新材料、煤炭、电力、汽车等。