长江证券中长期想象空间则相对被有所弱化了

长江证券：中长期想象空间则相对被有所弱化 -17 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

并在9尺外抛投命中！这一球帮助快船以领先马刺 景气是最好的防御我们倾向于认为：风险偏好越高，越可以弱化近期的景气，中长期想象空间大的股票很可能表现更突出。风险偏好越低时，短期景气越重要，中长期想象空间则相对被有所弱化。

因此在当前，我们觉得单纯讨论成长与周期，或者高估值股票与低估值股票谁更具防御性可能并不准确，我们认为更重要的因素是景气，景气上行的周期股或者高估值股票依然可以具备很强的防御性，相反，景气下行的低估值股票则未必。