信息科技已进入流动性推动行情牛

信息科技：已进入流动性推动行情 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

主题投资仍将延续投资要点：

[Table_Summary]硬件产量增速有所反弹从9月份硬件产量来看，计算机整机单月产量创出历史新高，显示器产量出现回暖，表明国内三线及以下城市对台式机的需求开始释放，台式机带动显示器市场回暖并且好于笔记本电脑市场的回升速度。

生产厂商投资热情高涨前三季度，计算机行业完成投资 71亿元，同比增长8 .8%，在产销量反弹的大环境下，计算机硬件厂商投资热情高涨，计算机硬件行业未来产量增加的基础较为稳固。

在2010年5月至2011年5月一年间 软件行业收入增速仍在 0%以上9月份软件行业收入增长速度仍超过 0%符合我们的预期，低基数效应以及结算期的到来使得软件行业收入增速维持高位，预计10月份软件行业收入增速仍能维持在 0%以上。

三季度业绩低于预期调低全年业绩预期软件和络板块三季度业绩低于我们的预期，我们调整对计算机板块全年的业绩预测，预计全年硬件板块归属于母公司净利润同比增长在25%左右，软件板块同比增长在27%左右，络板块同比增长在 0%左右，远低于Wind统计的一致预期（49.48%、 2.9 %和79.89%）。

维持行业“中性”评级从硬件、软件及络行业与沪深 00的相对估值来看，行业板块估值溢价有所下降，预计在计算机行业业绩增速不能有良好表现之前，行业估值溢价率将维持震荡向下的态势，个股的热点仍以主题投资为主，因此我们仍维持对硬件、软件、络板块“中性”的投资评级。

市场走出流动性推动行情超出我们的预期我们预计计算机板块主题投资仍将延续，云计算、物联、战略性新兴产业相关的股票将出现阶段性行情。我们仍维持对金智科技、皖通科技、川大智胜、长城开发、乐视“买入”的投资评级。