高考加油日常消费品禽板块行情还将继续荐8股魏家

日常消费品：禽板块行情还将继续 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议本周我们的推荐组合为：益生股份、民和股份、百洋股份、南宁糖业。上周畜禽养殖板块表现出色，超额收益明显。法国H5N1禽流感事件成为近两日关注焦点，我们认为其将成为近期畜禽板块主要催化，加上畜禽养殖板块防御性的优势，本周畜禽养殖板块的行情仍然强烈看好。糖业方面，糖业仍然是未来两年我们看好的景气向上的细分子行业，结合估值、以及与上轮景气高峰时期对比，继续推荐南宁糖业，短期由于加息预期、新榨季开榨如造成股价回调将提供好的买点。临近12月，关于一号文件让寂寞的心跳开始有了温度…的预期将逐步升温，建议提前布局相关标的，包括种业：隆平高科、登海种业、农发种业，农业信息化：大北农、新希望等，农机：吉峰农机等。此外，关注转型标的，百洋股份。

行业点评价格如期上涨+法国H5N1事件催化+防御性优势，畜禽养殖板块好时光还将持续。我们近期进行了十数场相关现场调研，对畜禽养殖板块的景气度的信心越发充足，并于近一个月来反复多次以各种形式进行推荐，我们认为：年前是股价蜜月期，核心在于猪价上涨的确定性高，加上目前存在的预期差、低仓位，股价不乏上升动力，实际上近一周多猪价有明显的表现，猪价上涨了0.4元/kg左右，虽然股价表现相对滞后，但我们认为，行情只会迟到不会缺席，如果市场风格从中小创部分向寻求低估值、景气向上确定性的风格转变，则年前的行情仍然将非常可观。简单重申几点价格看好的逻辑：从目前到春节前：供给端逐步步入收缩，除了大家都看到的能繁母猪数据下滑之外，目前出栏还对应着今年2月份的配种，当时由于春节以及冬季的原因配种率较低，会影响未来一个月的阶段性供给，此外，前期中秋国庆集中出栏之后，目前存在阶段性的供给缺口，此外需求端，近期面临着大幅降温，对猪肉消费是明显利好，一方面低温本身有利于猪肉消费，另一方面南方香肠腊肉要在15度以下才会集中出现，这部分需求也将十分可观，因此，我们看好猪价在春节前有一波明显上涨，上涨高度预计在.5元/kg。展望16年：我们从各个口径反馈回来的信息均显示，目前补栏仍当然这不是马上就能够实现的然非常清淡，散户退出坚决，中型养殖厂倾向于出售而不是补栏，我们判断 900万头将会是年底前的常态（具体原因详见我们之前的调研纪要），意味着出栏环比下滑，供给收缩的逻辑将会在16年全年得到演绎。此外，特别强调禽板块短、中期的看点！短期来看，第一：法国H5N1事件意义深远，重申我们的观点：我们从业内了解的情况显示，停止从法国引国引种属实，因法国占今年引咱量96%，加上从美国引种复关遥遥无期，此次事件将导致引种量断层！供给收缩的逻辑还将进一步演绎。第二：我们从草根调研了解的情况显示，父母代鸡苗价格大涨，从本月的7、8块左右上升到12月份11块左右！中期来看，禽板块从价格上涨的空间，盈利扭转辐度比猪板块更优，我们认为明年5、6月份会是禽板块供给收缩逻辑传导到商品代的时间窗口，价格有望启动，继续重申，目前时间段类似于14年2季度的猪板块（预期提升，但对价格敏感度高，弹性大），明年2季度类似于今年2、 季度猪板块（价格主要爬升期）。畜禽板块推荐组合：猪（温氏股份、牧原股份、天邦股份、正邦科技）、鸡（益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份）。