高考加油电气设备电力投资总体平稳风塔反倾销压力重魏家

电气设备：电力投资总体平稳 风塔反倾销压力重重 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点板块行情：大盘止跌，板块疲软本周，申万电气设备板块没能够延续上周的相对强势，本周下跌1.52%，表现在申万一级行业中表现靠后。我们认为，市场对于版双方在演出费上的争议很可能就是批发价和零售价上的各持己见。块内个股业绩情况的悲观情绪已经得到一定释放，但是不排除正式披露的业绩进一步低于预期而导致进一步下滑的风险。

行业动态输配电方面，今年上半年电力投资总体平稳，国投资为119 亿，同比增长11. 5%，南方电公司累计完成电建设投资221.2亿元，占年度计划 .8%，完成投资与去年同期相比减少9.4%。特高压方面直流上半年已经核准2条，交流尚未核准，进度低于预期。发电方面，从上半年电力供需形势来看，电源建设困境持续，难言拐点。

风电方面，美国初步裁定对中国风塔征收20.85%-72.69%反倾销关税，加之之前征收的反补贴税，将大大降低国内风塔企业在价格上的竞争力。我们认为，海外市场的折戟沉沙或将推动国内风电市场的二次启动，但是短时间内并瓶颈仍然是最主要的制约因素。光伏方面，尚德可能遭受反担保骗局，蒙受4 亿美元的损失，这对身处困境的尚德而言无异于雪上加霜。电池方面，上海等地加大铅酸电池的整治力度，行业集中度的提升将利好龙头企业。

公司动态本周开始将进入中报披露的密集期，建议关注业绩相对确定的个股，继续推荐浙富股份、骆驼股份和上海电气。

重点关注：骆驼股份（601 11）增长态势良欧冠前瞻好，股权激励提供业绩保障1.上半年营收同比增长1 .56%略低于预期。受宏观经济景气影响，汽车行业产销持续低迷拖累公司整车配套市场增速，公司第2季度营业收入同比增长11.21%与历年收入季节性走势一致。2.二季度净利润增速下滑源自毛利率回调和费用率提高。 .区域拓展初见成效，出口增势良好。4.公司推出股权激励方案，设定每年业绩最低增长目标为25%，显示公司业绩增长信心十足；股权激励方案费用摊销对业绩影响不明显。我们预计公司2012年-2014年EPS分别为0.55、0.70、1.01，对应目前股价PE分别为15、11、8倍，维持推荐评级。